- 6月有三件會影響市場的大事件
- 投資者需密切關注美國非農就業報告、CPI通脹數據和聯儲局FOMC會議。
- 同時，我們還需瞭解投資者對6月份市場的預期。
Investing.com - 華爾街6月主要基準股指收升，系七個月來的第六個月上升。全月來看，科技股也延續升勢，人們對AI相關增長前景仍然樂觀。納斯達克綜合指數在5月份領跑，投資者持續湧向英偉達(NVIDIA)(Nasdaq:NVDA)等人工智慧(AI)相關股票，帶動納指全月升約7%。基準指數標準普爾500指數升約4%。與此同時，藍籌股指數道瓊斯工業股票平均價格指數表現落後，全月僅升2%。
然而，5月結束後，投資者將迎來一年中走勢通常最艱難的6月。自1990年以來，標準普爾500指數6月份的平均跌幅約為0.4%，今年可能也不例外。
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與此同時，利率、通脹及經濟前景不明朗，投資者繼續在迷霧中前行，因此大家要密切關注6月的這三大事件，判斷未來方向。
1.美國就業報告：6月7日周五
美國勞工部定於美國東部時間6月7日周五8點30分(香港時間20:30)發佈5月份 非農就業報告。該報告或將成為決定聯儲局是否及何時降息的重要參考。
預測報告顯示，招聘步伐將保持穩定，儘管增幅可能不及前幾個月。市場普遍預計，數據將表明，美國經濟將增加15.1萬個就業崗位，相較於4月份的17.5萬個就業崗位元，增長速度略有放緩。
據預測，失業率將穩定在3.9%。值得注意的是，僅僅一年前，失業率為3.7%，這凸顯出勞動力市場的顯著韌性。
美國失業率，來源：Investing.com
同時，預計平均時薪將環比增長0.2%，同比增長3.9%，這一增長速度對聯儲局而言仍然偏高。
預測：筆者認為，5月份的非農就業報告將支持聯儲局決策者暫不急於降息。
聯儲局官員已暗示，為減緩通貨膨脹，失業率至少需維持在4.0%，而有些經濟學家甚至認為失業率需要更高。
然而，無論如何，低失業率——伴隨著穩健的就業增長和強勁的薪資增長——意味著未來幾個月聯儲局不會降息。
2.美國CPI報告：6月12日周三
美國政府定於6月12日(周三)美國東部時間上午8點30分(香港時間20:30)發佈5月份CPI報告。該報告可能會揭示，通脹率依然遠超聯儲局設定的2%目標區間。
儘管官方還未給出具體預測，但市場預期5月份整體CPI的同比增幅將在3.1%至3.5%之間，相較4月份的3.4%有所上升。
美國CPI年率，來源：Investing.com
自2022年夏天觸及9.1%的40年來高位後，備受矚目的消費者價格指數(CPI)已顯著回落。然而，即便在連續11次加息之後，通脹率仍然接近央行目標的兩倍。
同時，預計不包含食品和能源價格的核心CPI年率將介於3.3%～3.7%，而4月份為3.6%。
美國核心CPI年率，來源：Investing.com
聯儲局官員高度關注核心CPI數據，他們認為核心數據能更精確地反映日後的通脹趨勢。
預測：筆者預計最新的CPI數據將顯示，儘管借貸成本已處於23年來的高位，但在將通脹率降至聯儲局2%的目標方面，仍缺乏進一步的進展。
總體年度CPI預計將連續第11個月保持在3%以上，凸顯了聯儲局在抗擊通脹的「最後一公里」中所面臨的挑戰。「最後一公里」指的是聯儲局在實現2%通脹目標前，需要克服的最後1%或2%的超額通脹，而這部分往往是最難控制的部分。
3.聯儲局會議、鮑威爾講話與點陣圖更新：6月12日周三
5月CPI報告發佈同日，聯儲局也將於美國東部時間下午2點(香港時間6月13日周四淩晨2點)發佈貨幣政策決議。幾乎可以肯定，聯邦公開市場委員會(FOMC)將按兵不動，意味著基準利率聯邦基金利率目標區間將繼續保持在5.25%至5.50%之間，此區間自2023年7月以來一直未變，因決策者仍在在評估經濟的韌性和通脹上升風險。
聯儲局利率決議，來源：Investing.com
聯邦公開市場委員會的成員還將公佈他們的利率和經濟增長預測，即點陣圖，可望進一步揭示聯儲局對2024年和2025年利率走向的預期。
今年3月的點陣圖表明，聯儲局官員預計到年底將降息三次，每次降息0.25點子。
市場焦點將集中在聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)在FOMC會議後舉行的新聞發佈會，以從他的話語中尋找他對經濟和通脹看法的新線索。
鮑威爾上一次公開發言是在5月中旬，當時他提醒說，通貨膨脹率的下降速度低於預期，因此貨幣政策需要在更長的時間內保持限制性。不過，這位聯儲局主席也透露，可能無需進一步提高利率。
預測：儘管聯儲局幾乎肯定會維持當前政策不變，惟其隨後的政策聲明可能重申還不是降息的時候。我們需要更多耐心，等待限制性政策發揮其效用。
2024年初，投資者曾預期年內會有多次降息。然而，持續高企的通脹和經濟復蘇的跡象正逐漸降低這種可能性。
因此，若聯邦公開市場委員會的官員在最新的點陣圖預測中放棄年底前降息三次的預設，筆者不會感到意外。
目前來看，聯儲局今年完全推遲降息的風險正在上升，因為還有很多穩定經濟和抑制通脹的工作要做。
有鑑於此，我認為聯儲局在2024年剩餘時間內將被迫保持利率穩定。事實證明，通脹比預期更加頑固，而經濟表現卻好於預期，勞動力市場也依然強勁。
如何應對
雖然筆者目前通過SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY)和景順QQQ信託ETF (NASDAQ:QQQ)做多標準普爾500指數和納斯達克100指數，不過由於歷史上6月通常表現疲弱，筆者對開新倉持謹慎態度。
總的來說，保持耐心並伺機而動至關重要。應當避免購買已經超買的股票，同時也不應過度集中於某一特定公司或行業。
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編譯：劉川