신용등급

Credit rating

신용등급은 잠재적 채무자(개인, 기업, 기업, 기업 또는 정부)의 신용위험을 평가해 채무상환 능력을 예측하고 채무자의 채무불이행 가능성을 암묵적으로 예측하는 것이다.[1]신용등급은 신용평가기관의 분석가가 입수한 예비채무자가 제공한 정보와 기타 비공개 정보를 포함하여, 예비채무자에 대한 질적·정량적 정보에 대한 신용평가기관의 평가를 나타낸다.

신용보고(또는 신용평가점수)는 신용등급의 하위집합으로 신용평가국이나 소비자 신용보고기관이 수행하는 개인의 신용가치를 수치적으로 평가하는 것이다.

국가신용등급

국가신용등급은 국가정부와 같은 주권기업의 신용등급이다.국가신용등급은 국가의 투자환경 위험도를 나타내며 특정 관할구역에 투자하려 할 때 투자자가 사용하는 것으로 정치적 위험도 고려한다.

국가위험도 순위(2017년 4분기)[2][3] 위험도가 가장 낮은 국가, 100점 만점 출처: 유로머니 국가 리스크
순위 순위 변경 나라 전체 점수
1 - 싱가포르 88.6
2 - 노르웨이 87.66
3 - 스위스 87.64
4 - 덴마크 85.67
5 ▲2 스웨덴 85.59
6 ▼1 룩셈부르크 83.85
7 ▼1 네덜란드 83.76
8 ▲4 핀란드 83.1
9 - 캐나다 82.98
10 ▲1 호주. 82.18

'국가 위험도 순위' 표에는 2018년 1월 기준 투자 규모가 가장 적은 10개국이 나와 있다.시청률은 정치적 위험, 경제적 위험을 포함한 요소로 더 세분된다.유로머니의 연 2회 국가위험지수는 185개 주권국가의 정치경제 안정을 감시한다.[4]결과는 경제, 특히 수출기업에 대한 국가채무불이행위험 또는 지급불이행위험(무역신용위험이라고도 함)에 가장 중점을 둔다.

A. M. Best는 "국가 위험"을 국가별 요인들이 보험자의 금융의무 이행 능력에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험으로 정의한다.[5]

장단기 등급

등급은 주어진 시간 범위 내에서 등급이 매겨진 당사자가 채무불이행 상태가 될 가능성을 나타낸다.일반적으로 1년 이하의 시간 지평선은 단기적인 것으로 간주되며, 그 이상의 것은 장기간의 것으로 간주된다.과거 기관투자자들은 장기평가 고려를 선호했다.요즘은 단기 시청률이 통용된다.[citation needed]

기업신용등급

주요기사 : 채권신용등급

신용등급은 기업의 금융상품, 즉 채권과 같은 채무담보뿐만 아니라 기업 자체도 다룰 수 있다.신용평가사가 등급을 배정하는데 그 중 가장 큰 것이 스탠더드앤드푸어스(S&P), 무디스, 피치(Fitch)이다.그들은 A, B, C와 같은 문자 지정을 사용한다.높은 등급은 낮은 채무 불이행 확률을 나타내기 위한 것이다.

기관들은 각 등급에 채무불이행 확률을 엄격하게 부여하지 않으며, "의무에 대한 재무약정을 이행할 의무자의 역량이 매우 강하다" 또는 "다른 투기성 문제보다 지급불능에 덜 취약하다"와 같은 기술 정의를 선호한다. (표준 및 푸어의 AAA 등급과 BB 등급 b 정의)각각 ond).[6]그러나 일부 연구에서는 채권의 평균 위험과 보상을 등급별로 추정했다.Moody's[7][8]에 의해 한 조사에서는"5년 시계"채권에 그것에 했던 높은 평은(Aaa)0.18%의"누적 카드 연체율도", 그 다음 큰(Aa2)0.28%, 이것은(B2)을 공부했다 최저에 대해 다음(Baa2)2.11%, 다음(Ba2)에 8.82%, 31.24%을 주었다.("예상 확산되고 연체율에 뒤 등급을 매겨"디폴트률"을 참조하라 주장했다.")오른쪽으로 기울다.)더 긴 기간에 걸쳐, 그것은 "순서가 크고 정확하지는 않지만 보존되어 있다"[9]고 명시했다.

파이낸스 저널의 또 다른 연구는 채권의 등급에 따라 "위험이 없는" 미국 재무부 채권에 대한 가산금리나 "스프레드" 회사채의 지급액을 계산했다.(오른쪽 표의 "기준점 스프레드"를 참조하십시오.)저자들은 1973-89년 등급 채권을 살펴본 결과 AAA 등급 채권이 미국 재무부 채권에 대해 43 "기준 포인트"(또는 백분율 포인트의 100분의 43)를 지급하여 재무부가 3.00%를 수익하면 3.43%를 수익한다는 사실을 발견했다.반면 CCC 등급의 "정크" (또는 투기) 채권은 이 기간 동안 평균 7%(724 베이시스 포인트) 이상을 재무부 채권보다 더 많이 지불했다.[10][11]

다른 평가 기관에서는 더하기 또는 빼기 기호나 숫자를 추가하여 등급을 더 미세하게 조정하기 위해 소문자와 대문자의 알파벳 조합의 변형을 사용할 수 있다(색상 차트 참조).스탠더드앤드푸어스(S&P)의 등급 척도는 대문자와 플러스와 미니어처를 사용한다.[12]무디스 등급제는 대문자뿐 아니라 숫자와 소문자를 사용한다.

무디스, S&P, 피치 등이 신용평가사의 약 95%를 장악하고 있지만 이들만이 신용평가사는 아니다.[13]DBRS의 장기등급 척도는 스탠더드앤드푸어스(S&P)와 피치(Fitch) 등급과 다소 유사하며, +와 -를 대체하는 단어와 하이앤로우(High and Low)가 있다.It goes as follows, from excellent to poor: AAA, AA (high), AA, AA (low), A (high), A, A (low), BBB (high), BBB, BBB (low), BB (high), BB, BB (low), B (high), B, B (low), CCC (high), CCC, CCC (low), CC (high), CC, CC (low), C (high), C, C (low) and D.각 동급의 높거나 낮은 쪽에 예외를 둘 여지가 있지만 단기 등급은 종종 장기 등급에 매핑된다.[14]

S&P, 무디스, 피치, DBRS 등 4개 신용평가사는 중앙은행에서 은행이 대출할 수 있는 담보요건을 결정해 유럽중앙은행(ECB)이 인정하는 유일한 신용평가사다.ECB는 지정된 ECAI 지위를 가진 4개 기관 중 첫 번째, 가장 좋은 규칙을 사용하며,[15] 이는 S&P, 무디스, 피치, DBRS 등 4개 기관 중 가장 높은 등급을 받아 이발 및 차입금 담보 요건을 결정한다는 것을 의미한다.유럽의 신용등급은, 특히 스페인, 아일랜드, 이탈리아와 같은 나라들에게 주어지는 가장 높은 등급은, 은행들이 국가부채에 대해 얼마나 많은 돈을 빌릴 수 있는지에 영향을 미치기 때문에 면밀한 조사를 받아왔다.[16]

A. M. 다음과 같은 방식으로 우수에서 빈곤층까지의 최고 비율:A++, A+, A-, A-, B+, B+, B+, B-, B+, C+, C+, C+, C+, C-, C-, D, E, F, S.CTRISKS 등급 체계는 CT3A, CT2A, CT1A, CT3B, CT2B, CT1B, CT3C, CT2C, CT1C이다.이 모든 CTRISKS 등급은 1년 채무불이행 확률로 매핑된다.

유럽 은행당국은 EU 신용평가사 규정(CRAR)에 따라 규제자본규칙에 명시된 '신용품질단계(Credit Quality Step)'에 등급을 매핑하고 CQS를 단기 및 장기간의 기준금리까지 매핑하는 일련의 매핑표를 개발했다.아래 표에 수록되어 있다.


Moody’s logo.svg
 Standard & Poor's.svg Fitch Ratings logo.svg 등급 설명 EU 신용 품질 단계[17][18][19] 장기 실행 기준 기본 속도(중간 값)[20] 단기 실행 기준 기본 속도(트리거 수준)[20]
장기 단기 장기 단기 장기 단기
아 P-1 아 A-1+ 아 F1+ 프라임 1 0.1% 1.2%
Aa1 AA+ AA+ 높은 등급
Aa2 AA AA
Aa3 AA− AA−
A1 A+ A-1 A+ F1 상위중등 2 0.25% 1.3%
A2 A A
A3 P-2 A− A-2 A− F2
바아1 BBB+ BBB+ 중하급 3 1.0% 3.0%
바아2 P-3 BBB BBB F3
바아3 BBB− A-3 BBB−
Ba1 프라임 아님 BB+ B BB+ B 비투자등급
사색적인		 4 7.5% 12.4%
Ba2 BB BB
Ba3 BB− BB−
B1 B+ B+ 투기성이 강한 5 20% 35%
B2 B B
B3 B− B−
Caa1 CCC+ C CCC+ C 상당한 위험 6 34% 해당되지 않는
카아2 CCC CCC
카아3 CCC− CCC−
CA CC CC 극단적 사색
C C 디폴트 임박한 상태
C RD D RD D 기본값으로
/ SD D
/ D /

참고 항목

개인:

참조

  1. ^ Kronwald, Christian (2009). Credit Rating and the Impact on Capital Structure. Norderstedt, Germany: Druck und Bingdung. p. 3. ISBN 978-3-640-57549-7.
  2. ^ "Country risk survey - previous ranking from previous quarter, Euromoney Country risk". Euromoney.com. Archived from the original on 2018-10-01. Retrieved 2018-01-16.
  3. ^ "국가 위험 전체 결과" 웨이백 머신에 2018-10-01 보관:시청률 조사 기관과 시장 전문가들에 따르면 원래 185개 주권국의 정치 경제적 안정을 감시하는 2년마다 실시되는 조사다. The information is compiled from Risk analysts; poll of economic projections; on GNI; World Bank’s Global Development Finance data; Moody’s Investors Service, Standard & Poor’s and Fitch IBCA; OECD consensus groups (source: ECGD); the US Exim Bank and Atradius UK; heads of debt syndicate and loan syndications; Atradius, London Forfaiting, Mezra Forfaiting and WestLB.
  4. ^ "Country risk survey". Euromoney.com. Archived from the original on 2018-10-01. Retrieved 2018-01-16.
  5. ^ "Country Risk". ambest.com. Retrieved 2011-08-08.
  6. ^ Sinclair, Timothy J. (2005). The New Masters of Capital: American Bond Rating Agencies and the Politics of Creditworthiness. Ithaca, NY: Cornell University Press. p. 36, Bond Rating Symbols and Definitions, Table 2. ISBN 978-0-80147491-0. Retrieved 21 September 2013.
  7. ^ 캔터, R, 해밀턴, D.T, Kim, F, 그리고 Ou, S. 2007 회사의 디폴트 및 회수율.1920-2006, 특별 논평: 무디스의 투자자 서비스, 6월 보고서 102071, 1-48페이지
  8. ^ 작가 헤르비히 랑고르와 패트리샤 랑고르가 인용했다.
  9. ^ Langohr, Herwig; Patricia Langohr (2010). The Rating Agencies and Their Credit Ratings: What They Are, How They Work. Wiley. p. 48. ISBN 9780470714355.
  10. ^ Cantor, Richard; Packer, Frank (Summer–Fall 1994). "The credit rating industry" (PDF). Federal Reserve Bank of New York Quarterly Review. Federal Reserve Bank of New York. p. 10. ISSN 0147-6580. Archived from the original (PDF) on 2011-04-29.
  11. ^ Altman, Edward 1세 "회사채 사망률 및 성과 측정" Journal of Finance, (1989년 9월) 페이지 909–22
  12. ^ de Servigny, Arnaud; Olivier Renault (2004). The Standard & Poor's Guide to Measuring and Managing Credit Risk. McGraw-Hill. ISBN 978-0-07-141755-6.
  13. ^ Alessi, Christopher. "The Credit Rating Controversy. Campaign 2012". Council on Foreign Relations. Archived from the original on 27 July 2013. Retrieved 29 May 2013.
  14. ^ "DBRS: Short-Term and Long-Term Rating Relationships" (PDF). DBRS. Retrieved 2013-06-28.
  15. ^ "External credit assessment institution source (ECAIs)". European Central Bank. Archived from the original on 3 February 2014. Retrieved 21 January 2014.
  16. ^ Jones, Marc (19 December 2013). "First crunch date in Europe's ratings calendar is April 11". Reuters. Retrieved 21 January 2014.
  17. ^ Joint Committee of the European Supervisory Authorities. "Amended Mapping of Moody's Investors Service credit assessments under the Standardised Approach". Retrieved 2019-06-21.
  18. ^ Joint Committee of the European Supervisory Authorities. "Amended Mapping of Fitch Ratings' credit assessments under the Standardised Approach". Retrieved 2019-06-21.
  19. ^ Joint Committee of the European Supervisory Authorities. "Amended Mapping of S&P Global Ratings' credit assessments under the Standardised Approach". Retrieved 2019-06-21.
  20. ^ a b European Commission, based on a draft from the Joint Committee of the European Supervisory Authorities (7 October 2016). "COMMISSION IMPLEMENTING REGULATION (EU) 2016/1799 of 7 October 2016 laying down implementing technical standards with regard to the mapping of credit assessments of external credit assessment institutions for credit risk in accordance with Articles 136(1) and 136(3) of Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council". Retrieved 2019-06-21.

외부 링크