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高股息ETF一檔接一檔推出，「月月配」、「分散投資」、「高殖利率」讓其成為存股族的新寵兒，高股息棄嬰也給價值投資人帶來更多驚喜！
撰文：邏輯投資
台灣加權指數今（2024）年屢創新高，6月份指數成功站上2萬2,000點大關，截至撰稿當下（6月17日），加權指數今年已上漲26%，火熱的行情吸引投資人前仆後繼投入股市。
根據證交所統計，今年1～5月台灣股民新開戶人數為33萬3,483人，相較前一年度同期24萬7,747戶，增加近35%，且今年3月新開戶數逼近10萬戶，顯示今年確實有相當多的股民受到多頭行情吸引並投身股市。
那麼，這些新開戶的股民會買個股嗎？不！他們更偏好「高股息ETF」這類投資商品。
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高股息ETF擁巨額資金 成分股股價易受波動
根據媒體統計，今年以來台股ETF總規模已達到2.25兆元，創下歷史新高，其中高股息ETF今年以來規模增加6,417.17億元，在所有台股ETF規模增加金額當中占超過8成。
然而其強大的吸金能力也造成一個特殊現象，就是當巨量的資金湧入有限的股票池時，往往造成這些ETF成分股的股價水漲船高；反之，當這些ETF公告換股、資金退潮時，部分成分股的股價就好比洩了氣的氣球。例如矽創(8016)就是很好的例子，其股價因被選入元大台灣價值高息（00940）成分股而創新高，卻也在遭到該ETF剔除成分股後，股價創今年以來新低。
這個現象對於主動選股的投資人來說，有什麼樣的意義與幫助呢？
首先，我們要了解一個事實，就是適合入選「高股息ETF」的股票並不多，要入選作為成分股，通常要滿足「市值」、「殖利率」、「流動性」、「基本面」等各種條件，符合條件者有限，就會導致不少股票成為各家高股息ETF當中的常客。
分析元大高股息(0056)、國泰永續高股息(00878)、群益台灣精選高息（00919）、統一台灣高息動能（00939）、00940這5檔高股息ETF成分股後，會發現有多達64檔股票被重複選中，且有23檔股票重複次數達到3次以上，顯示高股息ETF的資金集中度並不低。
再者，每一檔股票有不同的資金胃納量，但一方面高股息ETF是按「資金比例」買入成分股，另一方面這些高股息ETF的資金規模仍在上升，甚至還會有更多新的ETF發行並參與到市場中，這就導致某些股票被選入成分股之後，股價會被資金大幅推升，甚至偏離其基本面。
我對上述觀察的總結是：「高股息ETF將放大績優股的股價波動」，換言之，高股息ETF除了可能放大優質企業持股者的報酬率之外，也可能會為我們創造更好的進場時機，而這就連結到本文想介紹的潛力股─耕興(6146)。
耕興基本面看俏 把握換股好買點
從附圖可以看到，耕興股價曾因入選00940成分股而創下新高，但在遭剔除後，股價不斷走弱並下探今年低點，股價淨值比也直逼2020年疫情爆發時的水準，可謂是「成也00940，敗也00940」。
耕興主要從事電器產品、無線網通、手機、數位電視的檢測與認證工作，在此行業具全球性龍頭地位。隨著Wi-Fi 7成為主流網通規格，以及越來越多AI手機、AI PC、智慧汽車新品開發，市場看好耕興將受惠越來越多終端產品檢測需求而帶動業績成長。
究竟高股息ETF會不會為個股創造更好的買點呢？投資朋友不妨多關注這類高股息ETF的「棄嬰概念股」，或許你也能遇見心儀的績優股。
邏輯投資
資深投資人，投資時間16年，原為存股族，現為價值投資者，擅長發掘營建股、冷門股及成長股。經營方格子vocus專欄「邏輯投資」、FB粉絲專頁「邏輯投資」。
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（圖片來源：Shutterstock / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2024年7月號
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