【籌碼K線】漲停板背後的故事4 - 3227 原相

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3227 原相

資料來源 : 起漲K線

K線型態：

• 長黑吞噬：圖表左下角的長黑吞噬型態是一個看跌訊號，表示當時空方力量較強，股價可能進一步下跌。
• 一星二陽：中間位置出現了星星陽的型態，這通常是反轉訊號，代表多頭有可能逆轉頹勢。
• 高檔長黑：在圖表的右側出現了高檔長黑線，這通常表示空方力量強大，股價有可能會進一步回檔。

移動平均線：

• 5MA（5日移動平均線）：目前顯示為232.30，呈現向上趨勢，表示短期內股價較強。
• 40MA（40日移動平均線）：目前顯示為193.69，也呈現上升趨勢，表示中長期的趨勢較為強勢。

公司介紹

原相(3227.TW)成立於1998年7月13日，隸屬聯電集團，為數位影像IC設計公司，主要致力於CMOS影像感測器以及影像應用IC的設計，已是全球CMOS影像感測器的領導廠商之一，是國內唯一可自主開發完整CMOS Sensor晶片及相關應用SOC單晶片之本土公司。

2022年產品銷售區域比重為台灣佔4%、其他佔96%。
原相的營收以CMOS影像感測元配件、藍牙音訊晶片等(97.4%),其他(2.6%)

技術面解析

資料來源 : 籌碼K線

目前技術面價漲量增，下跌的時候都有量縮，碰到20MA也有收長下影線，表示相對主力還是看好，短線量增創高，留意爆量不漲，或是上影線反轉。

籌碼面解析

資料來源 : 籌碼K線

技術面：

• 股價在突破了前高後，繼續走高，並且短期內呈現強勢。
• 投信成本線為208.0，顯示目前的股價已經遠高於成本線。

外資和投信動向：

• 外資：
  • 庫存：49,476張，佔比33.16%
  • 買超：2,224張
  • 外資近期有買進的趨勢，顯示外資對該股票仍保持一定的興趣。
• 投信：
  • 庫存：12,183張，佔比8.17%
  • 買超：457張
  • 投信近期才開始出現明顯買超，並且已經持股來到了8.17%。

• 大戶持股比率：34.76%
  • 大戶持股比率近期變動較小，保持在34.76%左右。
  • 大戶持股比率的穩定表明目前市場上的主力或大戶對該股票的持有意願未出現明顯變化。
• 散戶持股比率：37.72%
  • 散戶持股比率略高於大戶持股比率，近期呈現下降趨勢。
  • 散戶持股比率的下降可能暗示部分散戶在近期上漲中選擇獲利了結，或是市場上新進的資金多來自於非散戶投資者。

其他大戶分點

資料來源 : 分點K線

這些買超的分點都是總公司，另外搭配投信的買超，非常有可能是投信的買超分點 (大家可以比對看看)

左側圖表 - 永豐金 (買均價：214.6元)

買賣超數據：永豐金的買賣超情況，買超為1534張，目前持續買超，雖然買超力量有趨緩，但是還是維持高持股。

中間圖表 - 元大 (買均價：219 元)

買賣超數據：富邦顯示買超數據為1815張，目前持續買超，雖然買超力量有趨緩，但是還是維持高持股。

右側圖表 - 富邦 (買均價：187.6 元)

買賣超數據：富邦的買超為4002張，目前持續買超，雖然買超力量有趨緩，但是還是維持高持股。

公司財報解析

資料來源 : 籌碼K線

• 營收與獲利：

  • 第二季營收：20.45 億元，季增 16.8%，年增 46.6%。
  • 稅後純益：4.87 億元，季增 67.3%，年增 123.4%。
  • 每股稅後純益：3.36 元。

• 毛利率與營益率：

  • 毛利率：達 63.7%，創歷史新高，季增 6.5 個百分點，年增 8.7 個百分點。
  • 營益率：22.9%，季增 9.7 個百分點，年增 16.7 個百分點。

• 上半年表現：

  • 營收：37.95 億元，年增 52.9%。
  • 毛利率：60.7%，年增 5.8 個百分點。
  • 營益率：18.4%，年增 14.3 個百分點。
  • 稅後純益：7.78 億元，年增 248.9%。
  • 每股稅後純益：5.38 元。

資料來源 : 籌碼K線

• 產品組合：

  • 滑鼠產品仍為主要營收來源，占比 63%。
  • 遊戲機產品占比提升至 9%。
  • 其他產品占比微降至 28%。

• 存貨狀況：

  • 截至第二季底，存貨淨額 8.25 億元，季增 9%，年增 4%。
  • 存貨增加主要因營收成長，備貨增加所致。

• 業績優化因素：

  • 受惠於產品組合優化、匯率有利因素。
  • NRE 收入較預期增加，以及存貨回沖等利好因素。

券商研究報告

資料來源 : 玉山投顧(2024/9)、價值K線

24Q3 展望：

1. 營收與獲利上修：7-8月營收為 15.2 億元，季達成率 68%，優於預期。

   • 預估 24Q3 營收達 23.04 億元，季增 12.7%，年增 44.6%。
   • 毛利率預估為 63.24%，每股稅後純益(EPS)為 4.92 元。

2. 成長動力：

   • 各大品牌加大電競市場投入，電競滑鼠、一般滑鼠、遊戲機等主要產品線持續穩定成長。
   • 產品組合優化，帶動整體毛利率提升。

24Q4 展望：

1. 營收預估：24Q4 營收預估為 20.9 億元，季減 9.3%，但年增 18.1%。

   • 毛利率預估為 62.32%，每股稅後純益(EPS)為 3.04 元。

2. 影響因素：

   • 高毛利滑鼠產品：受惠於主要品牌推出新一代 AIPC 處理器，鎖定年底耶誕商機，以及熱門遊戲《黑神話：悟空》熱賣，有望帶動高毛利滑鼠產品穩定成長。
   • 遊戲機產品：進入傳統淡季，預估較前季下滑。

資料來源 : 玉山投顧(2024/9)、價值K線

2025 年展望：

1. PC/NB 市場：

   • PC 產業：隨著庫存回到健康水位，AIPC 滲透率預期提升至 30%，加上微軟停止支援 Windows 10，換機潮將帶動出貨量高個位數成長。
   • 電競 PC：預計連續雙位數成長，進一步推動高階電競滑鼠需求，利於營收與毛利率表現。

2. 遊戲機新品：

   • 任天堂：預期於明年 3 月前發布新的遊戲主機 Switch，主要組裝廠 Hosiden 已開始採購生產設備，有望加速量產速度，增強遊戲業務成長。

3. 其他應用：

   • 消費性電子：需求回溫，帶動 OTS、RF、電容觸控產品持續成長。
   • 安防產品：4MP、5MP 比重增加，結合機器人、自動化產業和低軌衛星需求，大量光學感測器與光學編碼器晶片需求增長，帶動安防產品出貨增加。

* 今天的漲停板背後的故事就告此一段落，明天同一時間請繼續收看!

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*本文教學為籌碼分點、法人教學，皆為個人看法。不負任何盈虧之法律責任，亦不代表任何買賣建議。