本益比不到10倍，具二刀流概念的營建股五大案完工入帳，另外還有轉投資收益挹注EPS 2.8元

文／賴建承CSIA

2018年中美貿易戰開始引爆，當時台商開始尋找新的生產基地，而政府也給予優惠，鼓勵廠商回台設廠，引爆了一波資金回流潮，不過當時為了防止炒房，限制資金回台必須匯入專戶，5年內購置不動產加重租稅，然而今年8月5年的限制期間屆滿，大量閒錢恐流向不動產預期下，營建股開始獲得青睞。

加上台積電北中南設廠，帶動周邊不動產市場狂飆，同時0403花蓮大地震後，台北市與新北市大都更時代將來臨，讓北台灣房市也同步陷入瘋狂，營建股股價也自第二季起呈現狂飆，研判目前本益比仍低的營建股可望跟進。

潤泰全轉投資豐厚，順達科本益比5倍

筆者於本刊於日前介紹過順達（3211），今年第1季淨利2.08億，年增率83%，EPS1.37元，雖然6月營收下滑，主要是季節性因素影響，下半年在旺季加持下，全年本業EPS挑戰約7元。

除了本業外，順達龜山A7產業專區內住宅用地4047坪與富宇建設公司合建分售案，預期今年可認列投資收益約20億，貢獻EPS約13元，合計本業的7元，2024年EPS上看20元，目前本益比僅5倍的股價於回側頸線後已轉強，配合MACD柱狀圖由黑翻紅，一旦入帳確立股價強攻可期。

而同樣有二刀流概念的潤泰全（2915）與潤泰新（9945），本益比同樣偏低，潤泰全轉型為潤泰集團控股公司，除了轉投資南山人壽外，還包括潤泰新(9945)、潤弘(2597)、潤泰材(8463)、中裕(4147)、浩鼎(4174)、日友(8341)等。

潤泰全取得新竹坪頂段土地，預計未來可望開發為住宅大樓，第1季受惠南山人壽獲利回升所貢獻，潤泰全EPS 4.28元，全年保守估計EPS約8元，本益比僅10倍，7/29除息，配2.5元現金股利，股價可望沿著10日線攀高。

潤泰新5大案入帳，本益比8倍

南山人壽今年上半年稅後盈餘255.88億，預期全年度稅後盈餘350億，潤成認列轉投資收益可望超過310億，以潤泰新持股潤成27.67%計算，認列轉投資收益約80億，EPS貢獻約2.8元。

今年有五大案可完工入帳，包括「潤泰央北」、「潤泰青田618」、「潤泰大安富陽」、「潤泰信義」及「潤泰左岸生活」等，下半年將推出「CITY PARK三重聯開案」及北市科北投軟橋段建案，至於投資額達300億元的「南港之星公辦都更案」則採先建後售方式，預計2030年完工，顯示未來營建入帳穩定可觀，全年EPS估6元，本益比8倍，月線不破批多操作。

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