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凱基銀行今日發布2024下半年全球金融市場展望報告,其中凱基銀行特別點名,在全球需求、利率正常化、AI應用等三大(D.N.A)因子支持全球經濟穩定之下,縱使投資市場會遇到些微波瀾,但股債後市仍能獲得強勁支撐,同時更看好在全球市場降息馬拉松已展開之下,利率正常化(Normalization)將能緩解資金壓力,而貨幣型基金的資金在降息的催促之下,更將流入股債市成為新動能。
凱基銀行指出,即將展開的降息馬拉松,有助於緩解資金壓力。對此凱基分析,過去幾年以來,雖然高利率環境壓抑了全球的企業投資及消費者支出而使經濟增長走緩,但也成功讓通膨獲得控制,各國物價壓力逐漸減輕。全球央行也紛紛選擇啟動降息,鬆綁過於緊縮的資金環境,包括先前就已啟動的新興國家(如巴西、智利等)外,許多成熟國家也邁入至利率寬鬆階段,如隸屬於十大工業國(G10)的瑞士、瑞典及加拿大,以及近期之歐洲聯盟都至少降息1碼。此外,英國、美國、印度等國家皆有希望於下半年加入降息行列。
凱基銀行認為,隨著未來利率環境趨向正常化情形下,市場為尋求更高報酬率而將資金配置於風險性資產之機率提升,使股、債市有望受益。此外,觀察近期資金流動性最高的貨幣型基金資產總額可發現,目前正處於近年來的高水位,凱基銀行評估後續如這些資金流入市場,其所造成的外溢效應將使股債後市獲得助益。
凱基銀行指出,2024下半年隨著通膨和就業數據的逐漸降溫,不僅為美國聯準會(Fed)官員提供了朝向利率正常化政策的信心,全球央行也紛紛選擇啟動降息,鬆綁過於緊縮的資金環境。此外,近期的法國國會改選事件使得當地股債市掀起不小漣漪,接下來市場將會聚焦美國總統大選,拜登與川普的一舉一動將牽動全球市場對資產配置的攻防想法。
針對下半年的全球投資策略,凱基銀行建議維持「股債平衡」作為投資配置方向,股票配置方面,可以成長、防禦類股並重,追求穩健成長同時抵禦潛在之政經局勢波動;債券配置想法上,投資等級與非投資等級債各有利基,短期可以非投資級債作為主軸,待啟動降息後則可以增加投資級債券在投資組合中的比例。
凱基銀行也看好全球需求(Demand)展望樂觀,美國財富效果支撐消費,除了世界銀行6月初發布的全球經濟展望報告中,全球2024年的GDP成長率預期上調至2.6%,反映全球經濟正處於穩定緩增長狀態,代表企業對未來需求預期之全球製造業及服務業採購經理人指數(PMI),以及新訂單指數皆正處於擴張水位(榮枯線>;50),顯示企業對未來全球需求趨勢的正向看法,在需求增長樂觀之下更將利於全球經濟延續上行格局。
凱基銀行指出,雖然6月的兩大消費者信心指數因民眾薪資成長幅度放緩,影響消費意願而均呈現下滑趨勢,然而觀察美國家庭的資產負債表現況顯示,整體財務狀況仍十分強健,再加上近期美股屢創新高,評估其總資產和可支配所得增長所產生財富效果,將為美國經濟成長帶來強力支撐。
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