投資指數10年,績效會贏主動型基金多少?避險基金只在一種情況贏ETF,報酬大多悽慘

2024-04-29 09:40

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投資指數10年,績效會贏主動型基金多少?(美聯社)

投資指數10年,績效會贏主動型基金多少?(美聯社)

我想你現在已經知道誰贏了。

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當然是股神巴菲特大獲全勝。

事實上,他除了贏得打賭之外,還狠狠地把過度自信的席德斯修理一番,此外還發生了兩件意外的事情,進一步證明巴菲特的觀點、也就是證明避險基金業的費用通常高得離譜,績效通常卻很糟糕。

首先,席德斯還沒有經過整整10年,就舉白旗投降了,到第7年底,他已經極度落後,以致於從數學上來看,他已經不可能贏得打賭,因此他不願意在理財上,再面對3年的羞辱,希望設法在2017年底,優雅地退出。不幸的是,他不能稱心如意,這場打賭必須經歷整整10年,贏家才能收到賭金。

第二、到了第10年年底,成績的差距已經變得極為龐大,即使當初只是純粹根據績效來打賭,不考慮任何一方的費用,避險基金都遭到標普五百指數高達30%的差距碾壓。

其中的影響極為驚人。

如果你還記得,你應該知道巴菲特打賭的原始目的,是強調避險基金經理人收取的費用高得離譜,因此,不可能持續一貫地打敗大盤。這樣和避險基金經理人即使不收任何費用,也無法打敗大盤的說法大不相同。

你看出其中的差別了嗎?差別非常大。

但是結果很清楚。

延伸閱讀:專業投資人為何無法打敗股市指數?巴菲特:管理費2%、獎金20%,把報酬坑了

因此我們現在要更詳細探討一下,從第一年開始探討。信不信由你,第一年實際獲勝的人是席德斯和他的一百檔避險基金。你從歷史的角度探究時,對這一點或許會覺得驚異,席德斯的初期勝利其實很有道理。我在這裡所指的是,打賭從2008年1月1日開始,這時離雷曼兄弟公司破產、引發全球金融海嘯才只有三個月。

隨著美國房市像氣球一樣爆破,全世界股市的價值紛紛暴跌,包括美國在內,沒有一個國家能夠豁免,金融海嘯在美國引發淒慘的亂象後,還把慘狀傳播到世界其他國家。

事實上,我在第三章中說:「過去40年,這隻巨大吸血烏賊和華爾街其他銀行家搞到冰島破產、搞到挪威破產、搞到希臘毀滅、洗劫了波蘭。」華爾街當然不是靠武力脅迫別人這樣做,而是說服這些國家購買數十百億美元的問題房貸,這種房貸以大量融資的方式,變成了金融上的大規模毀滅性武器,這種大規模毀滅性武器配備了延時引信,定在2007年第三季同時全部爆發。

結果如何?

對股市來說,2008年是恐怖的一年,卻讓席德斯的避險基金大發利市。這一年裡,標普五百指數慘跌38.5%,避險基金卻利用跟他們名稱相同的強項力量 - 避險,大幅減輕了自己的虧損。

這一年裡,避險基金平均只虧損了24%,讓席德斯領先巴菲特14.5%之多。

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