我個人更看重毛利率。如果營收創新高，毛利率在過去幾個季度也呈現上升趨勢，表示公司新增的營收不是低價搶單創造出來的。2020年8月聯發科（2454）營收創歷史新高，股價卻沒有表現，很多人認為，聯發科營收創歷史新高的原因是華為的急單，不過我判斷，華為的急單是原因之一，但就算沒有華為的急單，聯發科的營收還是能創歷史新高。
2020年9月聯發科營收續創新高，但股價依然沒有表現，市場繼續放大華為對營收的貢獻。10月、11月聯發科營收已經沒有一分錢跟華為有關係，但還是維持300億元以上的營收，證明了聯發科沒有華為的急單，營收還是持續創高，股價才開始扶搖直上。
為什麼我那麼看好營收持續創新高的聯發科？因為聯發科的毛利率也逐季創新高。我有很多朋友在聯發科服務，他們說蔡力行來聯發科的第一個命令就是要求比高通（Qualcomm）更早推出性能可以與之匹敵的5G手機晶片。這個命令的意思就是，聯發科不再追求營收、獲利短期快速增長的快老二策略，轉而把目標放在成為技術領先者，這是要投入大量的研發經費才能達到的目標。
聯發科2019年的研發費用高達630億元，2021年預估成長到840億元，也就是5.28個股本，資本支出的比例遠超過台積電（2330）。台積電已經是世界第一的晶圓代工公司，聯發科則走在成為IC設計世界第一的路上。因此，我認為，聯發科比台積電更有投資的價值，而聯發科今年1月營收月增9％、年增78％，也比台積電月增8％、年增22.2％更具成長性。
只用3個選股指標，輕鬆找到好股票
營收創新高是一個有參考價值的指標，當然沒有一個指標有100％的勝率。如果你能從基本面和產業分析搞清楚營收創新高的原因，並確認這是一個長期成長的大趨勢，那樣最好，但如果你不懂產業，則可以加入第2個指標，也就是毛利率。
一個營收和毛利率同時創新高的公司，有很大的機率是一檔長期上漲的趨勢股，至少也是不會大跌的安全選擇，而這樣的公司，在台股中有很多，如果再加上本益比不超過30倍的第3個指標，就表示公司有潛力，也沒有被高估。
選股很難嗎？其實一點都不難，營收是每個月的公開資訊，每個人都能取得，加上毛利率和本益比2個篩選指標，你可以輕鬆地選到好股票。接下來，要有一點耐心，不是所有業績好的股票都會馬上有表現。同時，要對你採用的指標有堅定的信仰，不要因為對大盤有疑慮，或因為自己投資的股票短暫下跌，就疑神疑鬼。
巴菲特說，看到自己投資的公司交出亮眼的財報比股票上漲還開心，因為股票短期漲漲跌跌都很正常，而長期投資者賺的都是趨勢財，財報數字好，表示趨勢沒有錯，你再怎麼會短線操作，能賺到比投資特斯拉10年的200倍獲利還要多嗎？未來10年，也會有其他飆翻天的趨勢股，而這些股票有機會在一群營收創新高的公司中找到。
文／老簡
本文／圖經授權轉載自Money錢（原標題：營收創新高，股價也能飛天？他大數據回測結果，平均獲利10%以上）
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