台股連年大漲，2025年還能繼續衝嗎？素有「多頭總司令」之稱的國泰投信董事長張錫認為，AI好戲才剛開始，仍然持續看好台股表現，雖然短線漲跌難料，但以長線而言，至少到2026年都是偏多格局。
張錫今（24）日出席國泰投信「2025全球經濟展望及ETF投資新趨」記者會指出，AI崛起成功帶動台灣半導體、自動化設備和電子零組件等相關供應鏈的成長，促使台股屢創新高，今年一度突破24000點大關，明年在各項科技更加成熟的前提下，預期AI邊緣運算需求的未來年複合成長率應能達到25%，加上台灣在先進製程的領先地位，預估未來3到5年間的台灣外銷訂單會以超過長期平均的增速大幅擴張，看好大盤保持上行動能。
張錫分析，川普即將重返白宮，政策不確定性讓全球股市投資人如坐針氈，但關稅政策在施行面有一定難度，預估對於通膨的影響有限，明年國際上的產業發展趨勢仍會聚焦AI，近期相關議題更是成為中美科技競爭的主戰場，台灣在AI軍備競賽中擁有不可或缺的地位，更應積極參與和國際接軌合作的可能，確保在AI發展路上不缺席。
他認為，輝達GB200 AI伺服器明年才開始大量出貨，加上台積電2奈米製程預計2026年下半年量產，AI好戲才剛開始，雖然台股短線漲跌難以預測，但長線多頭趨勢卻很明確，至少到2026年沒問題，因此明年不用想那麼多。
股債市場迎來「雙多」
國泰投信全球經濟與策略研究處副總王誠宏說明，美國經濟在高利率環境下受到壓抑，預期接下來長債利率向上、短債利率下降是必然現象，預估最慢2025年上半年可看到殖利率曲線完成正斜率，這對股債市場而言都是「雙多」，建議投資人核心配置仍可以AI相關產業為主，其中成熟國家表現應會優於新興市場。
王誠宏研判，等到川普上任後，應該會以「美國製造優先」、「製造業回流」、「有利美國者不監管」等大方向推展新政策，可能刺激各國廠商設立「多元基地供應鏈」，藉此迴避川普新政。此外，川普主張放寬加密貨幣與AI等相關政策，也受全球關注。
國泰投信投資長鄭立誠表示，回歸台股面，隨著AI應用趨向多元，未來將整合至各類領域，成為打造各項解決方案的關鍵核心，包括城市規劃、智慧醫療、製造業等面向，有助形成完整的AI生態系。產業界對於AI的需求，也將逐漸落地至AI PC等終端電子產品，對台灣的電子產業來說，會是一波巨大的商機。
不只科技股犀利 金融股同樣有看頭
國泰投信量化暨指數事業處協理游日傑指出，其實台股不只科技股漲勢強勁，金融股同樣有看頭；受惠今年國內14家金控獲利高於預期，僅前11月稅後純益高達5714億元，創下史上新高，年增率將近6成，預期明年有望為大盤挹注更多成長動能。
在明年投資建議上，游日傑表示，掌握產業輪動補漲機會將更顯關鍵，因此選擇產業布局相對均衡的ETF會是更好的做法。投資人可善用市值型ETF，例如國泰台灣領袖50（00922），一次打包精選50檔優質台股，在投組配置上力求產業均衡，布局AI、半導體及金融題材，及時掌握上漲行情。
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