德國政府的比特幣拋售行為對市場構成了下行壓力；然而好消息是，德國政府已經完成了所有比特幣的拋售，比特幣終於有機會反彈，反彈跡象也在本月14日逐漸成形。從上月6月19日開始，在不到一個月的時間內，德國政府拋售了五萬多枚比特幣，導致六月初以來，比特幣價格一直在下跌，處於200日均線以下，過去多次測試均未能有效突破。
為什麼德國政府有如此多比特幣？
今年1月，德國東部的薩克森邦查獲了近5萬枚比特幣，來自2013年上線的盜版電影網站Movie2k.to的經營者。這些比特幣後來轉移到由德國聯邦刑事警察局BKA。德國是否賣出這些比特幣贓貨的過程引起不少爭議，部分國會議員認為比特幣應作為戰略儲備貨幣，而非賣出；最終德國政府依舊賣出了所有比特幣。
另一個在出售比特幣的勢力是，已破產的Genesis，這是灰度基金的兄弟公司，屬於DCG集團旗下。近期，Genesis持有3.3萬多枚比特幣和11.3萬多枚以太坊，上述公司正在拋售加密資產以償還債權。同時，2022年破產的FTX交易所也準備向受害者賠償數十億美元，其中40~50%的資金會再次流入加密貨幣市場。FTX的賠償方式與2014年破產的Mt. Gox交易所不同，FTX使用現金賠償，具體賠償時間訂在今年10～11月之間，大規模現金支付將產生巨大的購買需求，對市場產生積極影響；反觀Mt. Gox交易所倒閉事件導致的債權人償還進度緩慢，遠低於市場預期。
現貨ETF的流入情況也值得關注。過去一週，現貨ETF正向流入，上週五流入了3.3千多枚比特幣，這還是在貝萊德財報尚未公佈的情況下的狀況。此外，幣安交易所的比特幣儲備量也隨之增加，本輪熊市期間，幣安增加了4.1萬枚比特幣。距離比特幣減半日已經過了547天，通常會在減半前看到價格峰值，減半後往往會有熊市發生，因此目前依然是囤積比特幣的好機會。七月初的恐慌和貪婪指數顯示極度恐懼水平，這通常被視為積極買入的信號。持有10個以上比特幣的鯨魚數量不斷增加；然而短期投機者則在虧損情況下，一旦有盈虧打平就拋售。
回顧今年第一季度，比特幣從4萬漲到7萬美元，促使短期投機者非常活躍，長期持有者則呈現向下趨勢，不斷拋售比特幣。過去一個月隨著價格下跌，長期持有者和鯨魚又開始積極買入比特幣，這暗示下半年可能有大的計畫。我認為下一輪牛市或許在今年底或是明年開始。ARK基金的木頭姐也曾表示，比特幣的牛市已經過去了一半，我們還會經歷另一半的牛市。
