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產業
在過去，機殼、模具是社會印象中的黑手產業，然而金屬經過加工就會變得耀眼，能將平凡的鋁金屬變成高質感、冷調晶亮的筆電和手機外殼，鎧勝-KY便從黑手產業中努力撐起耀眼的未來。大家一定都聽過華碩電腦，華碩（ 2357-TW ）在 2007 年將品牌和代工分割，品牌歸華碩、而代工事業則是由和碩（ 4938-TW ）來負責筆電、主機板等週邊設備的製造， 2008 年華碩、和碩分家，在和碩旗下有數個子公司，其中鎧勝-KY主要是生產和銷售電腦、手機等消費性電子產品的金屬機構外殼，在機殼三雄中僅次於鴻準（ 2354-TW ）與可成（ 2474-TW ），目前已成為蘋果供應鏈的一員。
本篇重點：
- 和碩的子公司鎧勝-KY拚命打入蘋果供應鏈
- 從金屬加工黑手產業，搖身一變金屬機殼第三大廠
- 面對產業競爭，鎧勝投資擴廠積極佈局
- 小結：蘋果供應鏈佈局調整，鎧勝積極爭取蘋果訂單
和碩的子公司鎧勝-KY拚命打入蘋果供應鏈
鎧勝-KY在 2010 年設立於英屬蓋曼群島，屬於和碩集團，主要生產筆電MacBook與平板iPad的機殼，有鑒於代工競爭者鴻海（ 2317-TW ）將組裝、機殼製造進行一條龍模式的生產，和碩集團也進行垂直整合生產模式，安排鎧勝-KY協助生產手機機殼。
鎧勝是iPhone機殼供應鏈的代工廠之一，雖然鎧勝接下蘋果iPhone的金屬邊框與側邊按鍵的訂單，但供貨比重還不高，以及面對學習曲線前期與設備攤提等成本，近年營收表現虧損。目前鎧勝轉變成將主力放在蘋果的iPad與MacBook，不再生產iPhone的金屬機殼來止住虧損，iPhone機殼的製程繁瑣，且難以控制良率，即使鎧勝花了 180 億元投資iPhone機殼產線，也難以趕上鴻準與可成等蘋果既有供應鏈。比起iPhone機殼，MacBook機殼的毛利率較低。為了穩定接下蘋果訂單，鎧勝積極投入投資與研發，逐漸提升產品良率。
在 2020 年由於新冠疫情導致產線停工以及產品淡季影響， 2020 年 Q1 的業績不如前年度同時期，為了使營收回溫，在 Q2 居家辦公與線上授課帶動的筆電與平板市場需求下，鎧勝積極跟上這波需求，也銷售價格較便宜的平板與筆電產品，可以扭轉虧損達到損益平衡。宅經濟的影響下，iPad、MacBook的需求大增，鎧勝-KY在 2020 年 Q2 已達到業績進展：年增 32% 收益；同時又在 2020 年下半年取得蘋果Apple Watch穿戴式裝置內構件與組裝的訂單，並積極投資設備：CNC機台，CNC（Computer Numerical Control；CNC）是電腦數值控制工具機，可在操作系統中輸入指定程式來控制生產系統內的製程與設備。
從金屬加工黑手產業，搖身一變金屬機殼第三大廠
鎧勝的總經理莊育志先生 16 歲就開始到沖壓、模具廠打工，賺取生活費和學費。莊育志起初進入金屬機殼產業，從最基層的作業員起步，擁有近四十年的金屬加工製程技術，到現在帶領鎧勝成為國內金屬機殼產業的三哥。從上游端的原物料：鋁板與磁鐵，到鎧勝在中國產線生產製造出機構零組件，再出貨到應用端品牌廠。鎧勝的競爭優勢除了具備 20 多年的精密技術，也在於擁有母公司和碩資源，具備整合系統組裝廠的能力。
面對產業競爭，鎧勝投資擴廠積極佈局
由於中國在金屬機構產業鏈較完整，鎧勝規劃在中國設廠， 2017 年建鹽城新廠、 2018 年在浙江建嘉善新場
智慧型手機內部零組件的金屬機殼廠，金屬機殼是高資本支出的產業，初期投入的門檻相當高，管理與生產流程較複雜，若沒有達到一定的經濟規模，很難有獲利空間，短期要大動作遷移的成本也較高；對金屬機殼業者來說，中國在金屬加工產業上條件最為完整，從上游原料端到供應鏈管理、人員素質也較台灣、東南亞地區成熟，相較之下金屬外殼業者較傾向選擇在中國設產線。因此鎧勝-KY目前只規劃在中國設廠，整合母公司和碩集團的資源，開拓新廠與改善既有廠房的生產效益。
鎧勝的擴廠策略「從先接單再擴產，變成先擴廠再接單」佈局包含：
- 在 2017 年建立於蘇州北部的鹽城新廠，主要生產筆電跟平板。
在 2018 年建立於浙江的嘉善廠，主要生產蘋果手機iPhone的機殼。
此外，鎧勝也計劃配合客戶的需求擴廠。鎧勝作為金屬手機殼的新進入者，需要摸索客戶的需求，走過各階段學習曲線，相較於筆電，金屬機殼在較短的時間約 3 年即可以進入被客戶需求的階段。
小結：蘋果供應鏈佈局調整，鎧勝積極爭取蘋果訂單
鎧勝為了取得蘋果iPhone的訂單，投入大量資金以通過金屬機殼生產設備的認證，導致 2018 年全年虧損；然而在 2018 下半年鎧勝接下MacBook Air訂單，鎧勝營收回穩，也將積極開拓更多訂單。 2020 年後蘋果供應鏈管理策略可能調整，使得一線供貨廠壓力逐漸增加，而二線供貨廠也有新的成長機會，鎧勝在鹽城的新工廠具備擁有競爭優勢，加上MacBook機殼的利潤成長趨緩，一線供應廠可成可能退出MacBook機殼製造，鎧勝有望接收可成的轉移訂單。
在 5G 手機方面，鎧勝取得新 iPhone 訂單的困難主要在於： 5G 手機的製造門檻提高，蘋果希望盡可能提升營收降低風險，向新進廠商採購的機會降低，以及產業內的競爭激烈都會影響鎧勝的營收成長幅度。為了解決目前的困境與追求持續穩定成長，鎧勝調整營運方式與持續力求在蘋果訂單上有亮眼表現。
此外，身為蘋果第二大代工廠的母公司和碩財務結構健全，雖然積極協助子公司鎧勝接下iPhone手機殼訂單成果不如預期，但從和碩集團營運項目多元的規劃來看，鎧勝未來營運也具有想像空間。
參考資料：
- 公司官網與年報
- 工商時報
- 經濟日報
- 數位時代
- 商業週刊
- Money DJ
- 科技新報
- 天下雜誌
- 鉅亨
【延伸閱讀】
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