1
投資
日本東京證交所為了改善企業體質，於 2022 年起開始推動公司治理的改革，這其中便包含了鼓勵企業改善股價淨值比以及提高股東權益報酬率（ROE）等措施，越來越多的企業開始調高股利的發放；再加上日本政府於 2024 年推出的 NISA 新制，日股中的高股息族群漸漸受到投資人的青睞，乘著這股勢頭中國信託投信推出了 00956 中信日經高股息 ETF，希望能夠為台灣的投資人帶來最純正的日股高股息 ETF，接下來就跟著股感的腳步來認識 00956 這檔 ETF 吧！
編按：2024/08/19 更新，00956 預計將於 2024/08/20 掛牌上市，有興趣的讀者不妨看看這篇文章再決定是否要投資喔！
00956 中信日經高股息 ETF 介紹
00956 中信日經高股息 ETF 是中國信託投信推出的日股 ETF，是台灣首檔聚焦於日股高股息的 ETF，於 2024/07/30 開始公開募集，00956 追蹤的指數是「日經高股息50指數」，投資範圍聚焦於日本國內龍頭企業，包括藥品、鋼鐵、電訊、海運及金融等領域，讓投資人能夠跟著政策搶搭順風車！
| 資料來源：中國信託投信 | |
| 00956 中信日經高股息 ETF | |
| 基金名稱 | 中國信託日經高股息50 ETF證券投資信託基金 (基金之配息來源可能為收益平準金且基金並無保證收益及配息) |
| 基金代號 | 00956 |
| 基金經理人 | 王建武 |
| 追蹤指數 | 日經高股息50指數 (Nikkei 225 High Dividend Yield Stock 50 Index (Net Total Return Index) |
| 計價幣別 | 新台幣 |
| 發行價格 | 10 元 |
| 配息頻率 | 季配息（收益評價日為每年三、六、九及十二月最後日曆日），首次評價日為 2024/12/31（成立 90 日後） |
| 是否有收益平準金 | 是 |
| 經理費 | 新臺幣 50 億元(含)以下時：0.50% 逾新臺幣 50 億元(不含)時：0.45% |
| 保管費 | 0.15% |
| 風險等級 | RR4 |
| 基金檔案 | 公開說明書、簡式公開說明書、基金DM |
00956 特色
00956 中信日經高股息 ETF 是台灣首檔聚焦於日股高股息的 ETF，並精選大型龍頭企業，且納入收益平準金制度，在享受淨值成長的同時，還能穩定配息的波動，接下來就讓我們來看看 00956 有哪些特色吧！
00956 特色：政策加持，股利有望再上攻
根據統計，00956 追蹤指數的股利率在近 5 年內皆優於日經 225 指數的整體表現，而且目前日本多數企業的股價淨值比仍小於 1，預期在政策的鼓勵下，股利的配發還能夠再進一步上攻！
圖片來源：中國信託投信
00956 特色：龍頭企業加持
00956 囊括日本國內金融、航運、鋼鐵等龍頭產業中的領頭羊，隨著日本的通膨率緩步上升，已逐漸擺脫通縮的陰霾，這也讓企業慢慢地取回了議價能力，有望將成本的上漲轉嫁給消費者，而大型股有望受惠於企業調漲價格帶來的紅利，企業淨利率的提升將較中小型股更為顯著。
圖片來源：中國信託投信
00956 特色：指數仍被低估，後續表現可期
受惠於東京證交所的公司治理改革，00956 追蹤的日經高股息 50 指數近兩年的總報酬顯著高於各國主要指數，再加上目前該指數的股價淨值比仍低於日經 225 指數，顯示目前指數的股價仍被低估，意味著仍存在向上攻的空間。
圖片來源：中國信託投信
00956 追蹤指數
00956 追蹤的指數為「日經高股息 50 指數」，為日本經濟新聞根據日經 225 指數發布的 Smart Beta 指數，以下為其追蹤指數之檔案。
| 資料來源：中國信託投信、日本經濟新聞 | |
| 日經高股息 50 指數小檔案 | |
| 英文名稱 | Nikkei 225 High Dividend Yield Stock 50 Index (Net Total Return Index) |
| 編制機構 | 日本經濟新聞 |
| 成分檔數 | 50 檔 |
| 指數調整頻率 | 每年（6 月） |
| 指數發佈日期及點數 | 2017 年 1 月 10 日，49,581 點 |
| 指數基期及基數 | 2001 年 12 月 28 日，10,000 點 |
00956 選股邏輯
了解了 00956 的追蹤指數後，以下也整理了 00956 的選股邏輯，讓讀者能夠對 00956 有更進一步的認識喔！
圖片來源：中國信託投信
00956 選股邏輯：採樣母體
日經高股息 50 指數成分股選自日經股票平均指數（日經 225 指數，Nikkei 225 index）。
00956 選股邏輯：指數成份調整的類型
- 分為定期審查與非定期審查兩大類。
- 每次定審，會將成份補至 50 檔；而非定期審核的異動，成份股數量可能少於 50 檔，並且，只有當成份股總數低於 45 檔時，才會添加新成份補足至 45 檔。
00956 選股邏輯：指數成份的採納原則
- 成份股原則上以預期殖利率排行為重要依據，但財務面排除：
- 排除前一會計年度（截至 3 月）未揭露最新盈利的公司
- 排除連續三年累計虧損公司
- 排除已預期不配息的公司
- 排除因股價暴跌等特殊原因而成為高殖利率公司
- 指數係依前一會計年度，預期未來 12 個月（5 月底至隔年 5 月底）年化殖利率較高前 50 檔納入指數。並且，挑選的範圍將由以下順序進行：
- 日經 225 成份中，預期未來 12 個月年化殖利率的前 25 名
- 既有成分股中，預期未來 12 個月年化殖利率的前 100 名
- 非既有成分股
00956 選股邏輯：非定審期間的成份剔除與調整
- 若某成分股被從日經 225 中剔除，該股票也將在同日，於本指數中被除名
- 每個月月底（排除掉靠近年度定審的 3~5 月以外）最後一個營業日將檢核：若成份股預期殖利率為零者，則會在次月的第 7 個營業日被剔除
- 本指數在非定審期間，原則上，當成份刪除後檔數不足 45 檔時，才會有新成份遞補。另外，如成份股有因合併/購併/重組事件消滅並產生新掛牌的公司，當舊成份於事件生效日而自指數剔除時，因之形成的新掛牌公司也將接替成為指數成份
00956 選股邏輯：加權方式與權重限制
- 成分股依預期殖利率遞減排序加權，近一年成交值調整
- 檔數：每次定期審核後選取固定的成分股檔數 50 檔
- 個別成分股之權重上限為 5%
00956 選股邏輯：成分股定期審核調整
每年 1 次進行成分股定期審核，依 5 月最後一個營業日為審核資料基準日，6 月最後一個營業日調整生效。
00956 成分股
看完上面有關於 00956 選股邏輯的介紹以後，我們了解到 00956 主要是從日經 225 的成分股中根據 4 大財務指標排除表現較佳的公司後，再依據預期殖利率挑選成分股，在這邊股感也整理了 00956 的成分股，趕快繼續往下看吧！
| 資料來源：中國信託投信；資料時間：2024/06/28 | ||
| 00956 成分股 | ||
| 成分股 | 權重（%） | 公司簡介 |
| 武田藥品 | 4.01 | 日本第 1 大藥品公司 |
| 新日本製鐵 | 3.95 | 全球第 4 大鋼鐵公司 |
| 日本煙草 | 3.63 | 全球第 3 大煙草公司 |
| 安斯泰來製藥 | 3.35 | 日本第 3 大藥品公司 |
| MA&AD保險 | 3.28 | 日本財險三巨頭之一 |
| 軟銀集團 | 3.24 | 日本第 1 大電訊公司 |
| HONDA | 3.19 | 日本汽車領導公司之一 |
| 瑞穗金融 | 3.19 | 日本第 3 大金融機構 |
| 川崎汽船 | 3.12 | 日本第 3 大海運公司 |
| JFE控股 | 3.07 | 日本第 2 大鋼鐵公司 |
| 資料來源：中國信託投信；資料時間：2024/06/28 | |
| 00956 成分股產業 | |
| 產業 | 權重（%） |
| 保險 | 10.8 |
| 銀行 | 10.8 |
| 金屬與礦業 | 10.5 |
| 汽車 | 8.5 |
| 海運 | 8.4 |
| 製藥 | 7.4 |
| 貿易與經銷商 | 6.4 |
| 化學製品 | 5.8 |
| 石油天然氣 | 4.1 |
| 香菸 | 3.6 |
| 耐用消費品 | 3.3 |
| 行動通信服務 | 3.2 |
| 科技硬體儲存 | 3.1 |
| 機械業 | 2.8 |
| 其他 | 11.3 |
00956 配息
由於日本企業大多屬於季配息，因此 00956 在配息設計上也選擇採取季配息，目前 00956 尚未掛牌上市，因此沒有實際的配息紀錄。根據 00956 追蹤指數過去的紀錄來看，近 5 年追蹤指數的股利率約 4.63%，優於日經 225，且預期在 2024 年還有望再提高。
而 00956 首次的收益評價日預計為 2024/12/31，也就是說首次配息預計將會在 2025 年年初。
圖片來源：中國信託投信
00956 績效表現
由於 00956 尚未掛牌上市，因此還沒有實際的績效表現數據，因此和配息一樣我們只能觀察其追蹤指數過去的績效表現，根據中國信託投信整理的數據顯示，日經高股息 50 指數自 2022 年東京證交所實施公司治理改革迄今，其總報酬高達 99.5%，勝過其他多國的主要指數。除此之外如果和日經 225 比較，日經高股息 50 指數也有較高的年化報酬率以及較低的年畫標準差，顯示 00956 在相同的風險下報酬是勝過日經 225 指數的。
圖片來源：中國信託投信
00956 優缺點
看完上面有關於 00956 的介紹以後，不知道你對於 00956 是否有足夠的認識了呢？在文章的最後股感也整理了 00956 的優缺點，讓你對 00956 能夠有更多的了解喔！
00956 優點
- 00956 100% 投資於龍頭企業，有望受惠通膨升溫後的價格調漲
- 受惠於東京證交所改革的政策，股利配發有望更上一層樓
00956 缺點
- 募集期正處於日本股市相對高點且市場雜訊較多的時期，有破發風險存在
- 在選股邏輯上00956 是排除負面因子以及根據殖利率進行篩選，並非依照企業的成長潛力挑選，因此成長力道可能較容易受質疑
00956 上市時間
00956 預計將於 2024 年 8 月 20 日掛牌上市，有興趣的讀者可以在看完這篇文章更了解 00956 後再投資喔！
【延伸閱讀】
242281
