商周財富網編輯室為讀者嚴選包括國際財經、全球股市、致富者成功心法以及與上班族生活理財的內容。
摘要
復華台灣科技優息(00929)是國內首檔月配息、專鎖定台灣科技產業的一檔ETF,且在掛牌後僅花5個月時間左右,基金規模竟迅速突破千億元大關。究竟這檔創下不少驚奇紀錄的00929會是檔怎樣的ETF?
●00929最新配息
●00929復華台灣科技優息是什麼?
●00929選股邏輯
●00929成分股與產業布局
●00929配息(月月配)
●00929績效
●00929優點
●00929缺點
00929最新配息
1.每單位配息額:0.16元(預計9月19日配發)。
2.除息時間:2024年9月19日。
3.發放時間:2024年10月16日。
00929復華台灣科技優息是什麼?
00929 國內首檔月配高股息ETF
2023年6月,國內ETF市場出現一項「指標性變革」——月配息ETF復華台灣科技優息(00929)的誕生,00929是國內首檔月配息、專鎖定台灣科技產業的一檔ETF,且在掛牌後僅花5個月時間左右,基金規模竟迅速突破千億元大關,在受益人數成長上也相當驚人(編按:截至2024年8月31日止,包括00929在內,台股ETF規模逾千億元者僅有7檔)。
現在就來看看,這檔創下不少驚奇紀錄的00929究竟是檔怎樣的ETF?
00929 基本介紹
00929基金中文名稱為復華台灣科技優息,它是一檔同時具有高股息與產業型(電子產業)特性的ETF,追蹤指數為「特選臺灣科技優息指數」,成分股為40檔。
在主要的內扣費用率上,經理費率為0.3%~0.35%,保管費率為0.030%~0.0425%,兩者都會因基金規模而級距調整、非固定;而在這2大項目的費用率與一般多數的台股ETF差異不大、尚屬合理範圍。
表1:復華台灣科技優息(00929)基本資料
名稱(代號) | 復華台灣科技優息(00929) |
追蹤指數(簡稱) | 特選臺灣科技優息指數 |
掛牌時間 | 2023.06.09 |
成分股數(檔) | 40 |
經理費率(%) | 0.30~0.35 |
保管費率(%) | 0.0300~0.0425 |
收益分配(除息月份) | 月配(1~12月) |
收益平準金 | 有 |
風險報酬等級 | RR5 |
註:00929之經理費率和保管費率隨基金規模而級距調整 資料來源:復華投信 整理:謝宜孝 |
在不少人關心的配息上,00929採月月配設計,且具有收益平準金機制。在基金的風險報酬等級上為最高的RR5(編按:數值愈高代表風險報酬等級愈高)。知道基本資訊後,現在來看看00929是如何選股。
00929選股邏輯
在00929的選股邏輯上,大致上可歸納為3階段——基礎篩選、進階篩選、賦予權重。基礎篩選包括選股池、產業別、市值、流動性這些ETF常見的指標;進階篩選則是這檔ETF特殊的選股因子(Smart beta),例如配息率、波動度等...,選出符合條件的40檔成分股後再依股息殖利率加權、給予權重。細節內容如下:
Step 1:基礎篩選(鎖定上市櫃電子類股)
首先,00929選股池鎖定的是台股上市櫃中的「電子類股」,符合該類別產業者,才會更進一步以「市值」和「流動性」再做篩選。
表2:00929主要選股邏輯
指數篩選與特色 | 1.產業&市值篩選:上市櫃科技類股中,市值前200大且達50億元 2.流動性篩選: -近12個月:近12個月成交總額前20%或至少8個月流通周轉率達3% -近1個月:剔除近1個月成交總額最少的20% |
主要因子投資策略 | ROE:連續3年ROE>0 波動度:剔除波動度最高前10% 殖利率:剔除近3年平均股息殖利率最低前10% 股利變異係數:剔除近5年現金股利變異係數最高前10% 本益比:剔除近5年與近3個月平均本益比差額最低前10% |
成分股權重規定 | 單一成分權重≦10% |
指數調整頻率(月) | 每年1次(6) |
註: 1.細節內容請詳見各基金公開說明書 2.00929成分股審核(換股)每年1次、權重審核為每年3次 資料來源:各投信 整理:謝宜孝 |
Step 2:進階篩選(5因子選股)
第2階段00929主要採用「股東權益報酬率(ROE)」、「殖利率」、「波動度」、「股利變異係數」和「本益比」這5項指標,各指標內容簡重點如下:
1.ROE:連續3年ROE為正
ROE是用來衡量一家公司賺錢能力的重要指標,又稱做淨資產報酬率、淨值報酬率。ROE愈高代表公司為股東賺回的獲利效率愈佳,相反地ROE愈低,代表公司為股東賺回的獲利愈少。00929在這項指標上為「連續3年ROE為正值」,也就是公司要連續3年都有淨獲利才行。
2.殖利率:剔除配息率最低的10%
在殖利率(配息率)指標上,00929看的是「近3年的平均股息殖利率」,平均股息殖利率由高至低排序排行前90%入選,也就是平均股息殖利率最低的10%會被剔除。
3.波動度:剔除波動度最高10%
在公開說明書中會看到「252日還原日報酬之指數平滑波動度」,這指標其實指的就是以近1年(252個交易日)的波動度為觀察基準,剔除波動度最高的10%(波動度最小的前90%入選)。
4.現金股利變異係數:剔除配息穩定度最差的10%
這項因子是目前台股高股息ETF中較為少見的,白話地說,要看的就是ETF的「配息穩定度」。「現金股利變異係數」愈高,代表每次配息額落差就愈大,也就是配息愈不穩定,有時股息配很多、有時候卻配很少,如景氣循環股就可能較常出現這樣的情況。
而00929這項指標是剔除近5年現金股利變異係數最高、配息表現最不穩定的10%(代表變異係數最佳的前90%者入選)。
5.本益比:價值投資
00929在本益比上,看的是「近5年與最近3個月平均本益比差距」,差距由高至低排序、排行前90%入選(剔除長短本益比差距最小的10%)。換句話說,這項指標的目的在於,欲選出具有成長潛力的價值股。
Step 3:賦予權重(計算權重與再平衡)
經上述程序篩選後,再依配息率高低排序選出40檔成分股,最終以股息殖利率賦予權重,這也是國內高股息ETF常使用的一種加權方式,單一成分股權重上限不得超過10%。
而00929的指數在2023年11月時有進行調整,每年僅會換股1次(6月),而每年3月、9月和12月則是調整成分股權重,不進行換股。
00929成分股與產業布局
在這些條件下,00929最終選出來的產業布局和持股會是什麼模樣?
表3:00929主要產業與持股
前3大產業(%) | 半導體(40.98) 電腦周邊(16.77) 通信網路(14.62) |
前10大持股(%) | 聯電(7.52) 聯詠(6.79) 台灣大(6.00) 聯發科(5.93) 遠傳(5.63) 光寶科(5.27) 和碩(4.68) 日月光投控(4.36 ) 世界(4.34) 大聯大(3.32) |
註:持股產業及成分股比重會因時間不同而有所差異 資料來源:基金月報(2024.07.31) 整理:謝宜孝 |
00929是一檔專鎖定台灣電子類股為投資主體的ETF,當中又以半導體產業為最大宗、比重來到44.49%,其次為電子零組件和電腦周邊,比重各為17.85%和15.03%。前10大持股中亦是以半導體相關的個股居多、占了7檔,像是聯發科(2454)、聯詠(3034)、力成(6239)、京元電子(2449)、瑞昱(2379)、中美晶(5483)和日月光投控(3711)。
另外要注意的是,ETF產業和成分股權重會因時間變化而有所差異,不過在指數選股邏輯不變情況下,在產業布局上通常不會出現很大的差異。
00929配息(月月配)
00929歷次配息紀錄如下:
表4:00929歷史配息紀錄
股利發放年度 | 除息月份 | 當期配息額(元) |
| 2024 | 9 | 0.16(9月19發放) |
| | 8 | 0.18 |
| 7 | 0.18 |
| 6 | 0.20 |
2024 | 5 | 0.20 |
| 4 | 0.20 |
| 3 | 0.13 |
| 2 | 0.13 |
| 1 | 0.13 |
2023 | 12 | 0.11 |
| 11 | 0.11 |
| 10 | 0.11 |
| 9 | 0.11 |
| 8 | 0.11 |
| 7 | 0.11 |
資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網、復華投信 整理:謝宜孝 |
00929績效
在觀察ETF績效時,一般來說都會以「年」為時間單位、通常是1年以上,最主要的原因在於時間愈長,經歷市場多空循環的次數也會愈多,因此長天期的績效表現往往更具投資參考價值。
不過由於00929掛牌至今還沒有走過「完整1年度」的紀錄,故還無法有更多的觀察與評論,待日後為讀者做績效更新。
00929優點
1.月配息金流
主打月月配息的00929,「月配息」自然就是它最大的投資特點。相較於其他配息頻率較低(如年配、半年配、季配)的ETF來說,投資人愈快拿到股息,也就能愈早利用這筆資金進行其他規畫。
2.填息速度快
「領股息卻賠價差」這句話,指的就是標的配息後卻不能完成填息的情況,而不同配息頻率的ETF,其填息的難易度也不同——配息頻率愈高(配息愈頻繁)除息缺口也會愈小,因此,月配息ETF的「填息花費天數」通常也會比年配、半年配的ETF來得少,也就更容易完成填息。以00929在2023年7月~11月的配息為例,5次配息皆只用1天就完成填息。
更多關於ETF配息頻率與填息難易度的內容,可參考這篇《ETF配息怎麼算?竟不是每檔ETF都會配息?月配息、季配息、年配息差在哪?ETF配息疑問懶人包-Smart智富ETF研究室》。
3.二代健保門檻低
以現行規定來說,單筆股利超過新台幣2萬元,就有可能會被收取二代健保的補充保費。不過月配息ETF因配息頻率較高、每股配發金額會較小,因此領到的整筆股息金額就會來的少,也更不容易達到被課徵二代健保2萬元的門檻(延伸閱讀:ETF配息怎麼算?竟不是每檔ETF都會配息?月配息、季配息、年配息差在哪?ETF配息疑問懶人包-Smart智富ETF研究室)。
4.成分股周轉率
以目前台股上市櫃的高股息ETF來說,大多會用「周轉率」來換取高配息,也就是用換頻繁換股的方式,將那些高殖利率個股納為成分來提高配息表現,例如1年換股3次、4次等...,這樣的做法會提高ETF的周轉率(ETF換股成本提高),會反映在ETF的費用率上,連帶影響ETF的報酬表現。
不過在成分股周轉上,00929每年僅更換1次成分股,相對於其他頻繁換股的高股息ETF來說,算是相對少見。
00929缺點
1.產業風險
00929最大的投資風險之一,就在於產業過度集中(全數布局電子類股),無法進行產業風險分散,這樣的特性也反映在00929的風險報酬等級上,00929為最高等級的RR5(RR1~RR5,數值愈高代表風險愈高)。
以過去股債雙跌、大空頭的2022年為例,台股中的電子類股們哀鴻遍野、一片慘綠,倘若未來再出現這種情況時,對這類電子類股比重高的ETF來說,恐會造成不小的衝擊。
不過換個角度來看,比起傳統的市值型ETF,這類產業型ETF在特定情況下,是有機會能為投資人帶來超額報酬的!如2023年時AI、半導體產業的暢旺,不少電子、半導體比重高的ETF全年度績效跑贏大盤的也不在少數、非常驚人。
2.股息匯費成本高
ETF配息頻率愈高,相對地配息匯費的成本也會愈高。以月配息00929來說,每年配息12次、匯費每次10元,相當於每年就得支付120元匯費。若依2023年每月的配息水準0.11元計,假設投資人持有1張00929,每月的領息總額為110元(=1,000股x0.11元),但當次匯費10元卻占了股息額的近10%(9.09%)!因此對於「持股部位數不多」的小資族來說,月配息的匯費也會是筆不小的成本。
以上資訊僅供研究參考使用,無推薦進出之意。投資請自行審慎評估、自負盈虧。
延伸閱讀
ETF是什麼?ETF怎麼買?新手如何定期定額ETF?ETF投資入門懶人包-Smart智富ETF研究室
ETF配息怎麼算?竟不是每檔ETF都會配息?月配息、季配息、年配息差在哪?ETF配息疑問懶人包-Smart智富ETF研究室
ETF種類有哪些?市值型ETF、高股息ETF、債券ETF是什麼?-Smart智富ETF研究室
高股息ETF大比拚》0056、00878、00919…16檔高股息ETF怎麼挑?純高息、ESG型、科技型3大類一次掌握-Smart智富ETF研究室