●00934最新配息（首次除息）
●00934最新前10大成分股
●00934基本介紹
●00934產業配置
●00934特色是什麼？優缺點有哪些？
00934最新配息（首次除息）
1.預估每單位配息額：0.33元（編按：最終配息資訊公告日為7月1日，以官網公告為主）
2.除息時間：7月16日
3.發息時間：8月9日
新冠疫情過後國際股市迎來一波熱錢，台股也成為亞股中耀眼的一顆星，無論海內外ETF市場都有愈趨熱絡的情況，其中高股息ETF更是當今的市場焦點。
繼國內首檔季配息台股ETF——國泰永續高股息（00878）成立後，市場一度吹起「季配息風潮」，不只愈來愈多新成立的ETF採季配息設計，就連部分成立時間較久的ETF如元大台灣高息低波（00713）、元大高股息（0056）、兆豐臺灣藍籌30（00690）等...也都陸續改為季配息。
隨著國內ETF規模不斷擴大，有別於年配、半年配、季配等需要等待較長的時間，投資人似乎已不滿足於季配息，市場因而推出月配息ETF迎合股民心性，截止2024年2月6日止，台股上櫃的月配息ETF有復華台灣科技優息（00929）、中信成長高股息（00934）與台新永續高息中小（00936），後續尚有2024年3月募集的統一臺灣高息動能（00939）與元大臺灣價值高息（00940）。
00934中信成長高股息，依除權息淡旺季調整的高股息ETF
投資就怕遇到貼息，或是淡旺季表現不一，不只貼息還賠價差，而中信投信推出的中信成長高股息（00934），就標榜著鎖股息又追成長，雖掛牌時間尚短，但其受歡迎程度從基金規模表現上可見一斑，自2023年11月1日掛牌上市後，僅用37個交易日就擠身ETF規模百億俱樂部（編按：台股ETF規模達百億者仍為少數）。
00934基本介紹
00934基金中文名稱為中信成長高股息，它最大的特色在於會根據淡旺季改變持股比率（根據台股除權息淡旺季進行換股與因子加權），追蹤指數為「特選台灣上市上櫃優選成長高股息指數」，成分股檔數為50檔。
內扣費用部分，經理費1年0.3%，保管費1年0.035%，這2項目與一般多數台股ETF差異不大，屬於合理範圍。
表1：中信成長高股息（00934）資本資料
ETF名稱（代號） | 中信成長高股息（00934） |
掛牌時間 | 2023.11.01 |
追蹤指數 | 特選臺灣上市上櫃優選成長高股息指數 |
成分股數（檔） | 50 |
經理費率（年） | 0.3% |
保管費率（年） | 0.035% |
收益分配（除息月份） | 月配息（1月～12月） |
風險報酬等級 | RR4 |
資料來源：中信投信
整理：李科諺 |
在配息上，00934採取月月配設計，不過需要注意的是，剛上市的ETF並不會馬上配息，而是會有個緩衝期，避免剛上市時ETF規模較不穩定而無法配息，若投資朋友是想要馬上月月領取股利，則需多留意，00934掛牌後的首次配息時間預計為2024年7月。
00934選股邏輯
ETF的靈魂在於指數邏輯，指數的設計將決定產業布局、成分持股並影響後續整體績效表現，00934在選股上大致有3階段——基本篩選、指標篩選與因子加權篩選。基礎篩選包括上市櫃、市值與流動性等常見指標；指標篩選則看重財報部分，尤其是殖利率與配息穩定度。因子加權則能根據除權息淡旺季的不同，改變策略模式。
Step 1：基礎篩選（市值大、流動性高、殖利率高）
首先，00934選股不針對特定產業，是依市值排行做標準，或要求在市值有一定規模下近3年平均殖利率要前50名，同時要保證具有高流動性。
表2：中信成長高股息（00934）選股邏輯
追蹤指數 | 特選臺灣上市上櫃優選成長高股息指數 |
成分股數（檔） | 50 |
基礎篩選 | 1.上市櫃普通股 2.市值「市值前200大」或「市值前300大中，近3年平均殖利率前50名」 3.流動性：近3個月日平均成交金額大於2,000萬元 |
指標篩選 | 1.財務：近4季稅後純益及EPS和為正 2.殖利率：近1年殖利率不低於採樣標的之近1年之中位數 3.配息穩定度：近5年平均股利發放率為正，至少有4年配發現金股利 |
因子加權篩選 | 先經「因子綜合分數」（股息因子、成長因子、品質因子）計算，再以填息表現最好的前50%優先入選 |
註：
1.細節內容請詳見各基金公開說明書
2.00934成分股權重調整每年2次（4月、9月）
資料來源：中信投信
整理：李科諺 |
目前00934的持股組成如下：
表3：中信成長高股息（00934）產業配置
產業配置 | 權重（%） |
資訊科技 | 64.48 |
工業 | 8.15 |
非日常生活消費 | 6.62 |
通訊服務 | 4.08 |
房地產 | 4.47 |
金融 | 4.44 |
現金 | 0.03 |
資料時間：2024.05
資料來源：中信投信00934月報
整理：李科諺 |
表4：中信成長高股息（00934）前10大成分股
前10大成分股 | 權重（%） |
聯電（2303） | 6.94 |
聯發科（2454） | 6.80 |
聯詠（3034） | 6.40 |
瑞儀（6176） | 5.55 |
世界（5347） | 5.12 |
新普（6121） | 4.63 |
中美晶（5483） | 4.51 |
日月光（3711） | 4.11 |
鈊象（3293） | 4.08 |
漢唐（2404） | 3.96 |
資料時間：2024.05
資料來源：中信投信00934月報
整理：李科諺 |
Step 2：指標篩選
在第2階段中的指標篩選較為特別，有「近1年殖利率不低於採樣標的之中位數」及「近5年平均股利發放率為正、至少有4年配發」這2點。前者指標著重的是殖利率表現，看的是採樣標的內的這近1年殖利率「中位數」而非殖利率平均數，目的是要降低受到過高或過低極端值影響。
1.近1年殖利率不低於採樣標的之中位數
2.「近5年平均股利發放率為正、至少有4年配發」
而另一項「近5年平均股利發放率為正、至少有4年配發」看的是公司的股利政策，也就是股息發放率和配息穩定度。前者的股利發放率即是盈餘分配率，指的是公司從當年度盈餘中拿來多少比率出來配息；且在5年內中，至少要有4年配出「現金股利」才行。
表5：聯發科（2454）近5年配息資訊
發放年度 | 配息額（現金股利/元） | 年均殖利率（％） | 盈餘分配率（%） |
| 2023 | 76.01 | 9.94 | 79.80 |
| 2022 | 73.00 | 9.28 | 103.00 |
| 2021 | 37.00 | 3.89 | 142.00 |
| 2020 | 10.50 | 1.94 | 71.50 |
| 2019 | 9.00 | 2.73 | 67.90 |
近5年平均 | 41.10 | 5.56 | 92.84 |
資料來源：XQ全球贏家、Goodinfo!台灣股市資訊網
整理：李科諺 |
表6：聯電（2303）近5年配息資訊
發放年度 | 配息額（現金股利/元） | 年均殖利率（％） | 盈餘分配率（%） |
| 2023 | 3.60 | 7.38 | 50.80 |
| 2022 | 3.00 | 6.50 | 65.60 |
| 2021 | 1.60 | 2.84 | 66.10 |
| 2020 | 0.80 | 3.51 | 98.00 |
| 2019 | 0.59 | 4.43 | 102.00 |
近5年平均 | 1.92 | 4.93 | 76.50 |
資料來源：XQ全球贏家、Goodinfo!台灣股市資訊網
整理：李科諺 |
表7：聯詠（3034）近5年配息資訊
發放年度 | 配息額（現金股利/元） | 年均殖利率（％） | 盈餘分配率（%） |
| 2023 | 37.00 | 8.56 | 80.50 |
| 2022 | 51.50 | 15.00 | 80.60 |
| 2021 | 15.60 | 3.22 | 80.30 |
| 2020 | 10.50 | 4.31 | 80.60 |
| 2019 | 8.80 | 4.75 | 83.80 |
近5年平均 | 24.68 | 7.17 | 81.16 |
資料來源：XQ全球贏家、Goodinfo!台灣股市資訊網
整理：李科諺 |
以00934的前3大持股——聯發科（2454）、聯電（2303）、聯詠（3034）在近期配息表現為例，皆符合「近5年平均股利發放率為正、至少有4年配發」，不難看出在配息表現上具有一定的穩定度。
Step 3：因子加權
在第3階段中，00934會先計算「因子綜合分數」後，再依過去填息表現最好的前50%優先入選，選出的最終成分股後再配置權重。
1.「因子綜合分數」計算（4月、9月）
00934會透過「股息」、「成長」和「品質」這3種因子計算綜合分數、再進行排序。各因子內含2種～3種指標加權計算：
股息因子：近1年殖利率、近5年平均填息天數與標準差。
成長因子：近4季營業收入YOY與稅後ESP之YOY。
品質因子：近12季稅後ROE與稅後EPS
00934最具特色的地方在於，它會根據台股市場的除權息旺季進行換股以及不同比率的因子計算，調整時間分別落在每年的4月和9月，4月換股時會加重股息因子（50%），目的是要積極參與台股的除權息旺季（4月～9月）；而在9月換股的計算上，因時逢除權息淡季（9月～3月）則是偏重成長因子（50%），目的是要提早布局來年具有高成長潛力的企業。
4月（除權息旺季）：50%×股息因子＋20%×成長因子＋30%×品質因子。
9月（除權息淡季）：20%×股息因子＋50%×成長因子＋30%×品質因子。
2.成分股決選
而經過因子綜合分數高低計算與排序後，00934會將填息表現前50%的個股優先納為成分。填息表現的指標依據為「近5年平均填息天數」與「近5年平均填息天數標準差」，代表個股不只要能填息快、填息天數短，且對填息穩定度也有要求（填息標準差），避開填息表現不穩定的個股，最後再以「殖利率暨流動性加權」配置權重。
簡單來說，00934最大的特色在於它會配合台股的除權息旺季時程進行換股，且2次換股會加重不同的因子比率，也就是除權息「旺季追高息、淡季追成長」，企圖打造股利與價差兼具的投資模式。
00934績效
據中信投信公布00934的回測數據來看，即便是在疫情嚴峻、市場走空期間，00934表現仍優於大盤，不過要注意的是過去回測數值僅供參考、並非真實表現，且00934在2023年11月才掛牌、尚未有充足的績效可參考，未來績效仍有待觀察。
00934配息
雖00934採月配息機制，但因在緩衝期，因此00934尚未配息，根據公開說明書內容，每月最後日曆日為收益評價日，首次收益評價日訂定在2024年6月30日。並於每收益評價日後45個營業日內分配收益予受益人（首次除息日暫定於同年7月）；至於每次配息金額則不一定，經理公司得依本基金收益之情況再行決定。
領股利固然令人高興，但除息意味著將股息從股價中扣除，所以1檔股票股價20元，除息1元，那除息後股價便會變為19元，若沒有填息，那配得再多都沒有賺。因此00934在選股邏輯上，有將個股的填息能力納入考量，是國內少數有將個股「填息力」納進篩選中的高股息ETF。
00934優點
優點1：複利效果較佳
在股息再投入的情況下，配息頻率愈高、投資人愈快拿到股息，原則上長期的複利效會比年配、半年配的ETF來得更明顯。
優點2：降低被課徵補充保費的可能
相較於季配、年配等ETF來說，月配息ETF在單次配息股利收益上較不容易達到二代健保門檻、大幅降低被課徵補充保費的機會。
00934缺點
缺點1：產業布局集中
雖00934並不針對特定產業配置，但配置中電子與電子相關產業高達8成，當中半導體更占47.36%，在產業高度集中下，受景氣影響較大。
缺點2：集中大市值公司
當台股陷入橫向盤整，以中小型類股輪動為主時，以市值高、大型股占比為多數的00934可能較難有亮眼表現。
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