《金融》科法斯最新季度國家和行業貿易風險報告出爐

【時報記者任珮云台北報導】全球知名的貿易信用保險機構─科法斯，發布最新季度國家和行業貿易風險報告。科法斯調整了5個國家/地區（4個上調，1個下調）和26個行業（20個上調，6個下調）的評級，反映出短期前景的良好預期。

科法斯指出，2024年全球經濟開局向好，與前兩年因疫情反彈、俄烏衝突及美國銀行業危機的拖累相比，今年展現了更為積極的勢頭。然而，第一季度美國經濟放緩，新興經濟體接過接力棒。4個調升的國家（改善）/地區分別為：巴林、維德角、葡萄牙、西班牙，而風險評級下調 (惡化)：厄瓜多。

根據科法斯最新預測，2024年全球經濟增長預期上調至2.5%，2025年則預計穩定在2.7%。多個新興經濟體加速增長，或將抵消美國和中國的增長乏力。儘管美國經濟放緩，但勞動力市場已恢復至疫情前水平，顯示出供需平衡有所改善。中國經濟復甦仍起伏不定，第一季度GDP超出預期，加劇了中國產能過剩的擔憂。由於國內需求低迷，中國生產商將不得不尋找國外市場的出路，持續的通縮壓力可能會抑制企業和家庭收入。

在歐洲，2024年第一季度GDP增長0.3%，主要受服務業回暖的推動，經濟活動有所改善，似乎已走出衰退。

美國通膨下降放緩，表明去通膨之路依然艱辛，主要原因在於服務和住房價格持續高企。PCE通膨率為2.7%，仍高於美國聯準會2%的目標。4月份，歐洲通膨率因非加工食品和商品價格上漲放緩而降至2.4%，但5月份回升至2.6%。薪酬增長可能刺激消費，但也會減緩通膨下降步伐，若通膨率降至2%附近，可能會導致勞動力市場和企業利潤率惡化，增加企業破產風險。

市場預計美國聯準會僅會有1至2次降息，反映其謹慎立場。根據最新預測，近期降息恐怕無望，或將推遲至夏季結束甚至今年年底。歐洲央行於6月初宣布放鬆貨幣政策，首輪降息25個基點。隨著美國聯準會降息延後，新興經濟體也將被迫減緩或推遲降息，以免進口導致通膨反彈。例如，巴西在連續6次降息50個基點後，5月僅降息25個基點。此外，美聯儲推遲降息也將影響非洲和亞洲的貨幣政策。

儘管降息推遲，很多地區仍展現良好前景。某些東南亞國家（如越南和菲律賓）的增長將超過6%。印度經濟增長雖略有放緩，但後期增長或將達到6.1%。隨著奈及利亞、埃及、阿爾及利亞、衣索比亞、摩洛哥和南非等非洲主要經濟體的加速增長，非洲經濟增長也有望提速，超過4%。

科法斯表示，美國於5月14日宣布大幅上調中國商品進口關稅，顯示出其在戰略行業對抗中國的決心。歐盟亦對中國電動汽車加徵高達38%的關稅。印度和巴西等國也紛紛效仿，加劇全球貿易緊張局勢。隨著中國商品轉運至其他國家，墨西哥和越南或將成為最大受益者。此外，川普在競選中承諾對所有進口商品徵收10%的關稅，加劇了市場對美國貿易政策和全球貿易分裂的擔憂。在地緣政治局勢日益嚴峻的背景下，關稅壁壘的升級將導致企業成本上升，增加未來通膨惡化的風險。