通膨報告引發恐慌 五月降息機率下降
周二,隨著一份高於預期的通脹報告令投資者感到恐慌,股市迎來了2024年以來最糟糕的一天。
但是,隨著股市創下歷史新高,許多華爾街策略師指出,在道瓊工業平均指數(^DJI)下跌超過500點,標普500指數(^GSPC)下跌約1.4%,出現了抗跌的跡象。鑒於整個市場近期屢創新高,周二的回檔或許只是時間問題。
Baird市場策略師Michael Antonelli向Yahoo Finance指出,市場自一月以來基本上一路上漲,從這些水準回調是典型的。
Antonelli說:「坦率地說,對我來說這並不令人意外。我確實認為今天的變動幅度令人瞠目結舌。這說明人們已經準備好按下賣出按鈕了。」
但更重要的是,投資者也做好了逢低買入的準備,通膨的意外並沒有讓股市一蹶不振。標普500指數避免了日跌幅超過2%,這是自2023年2月以來沒有出現過的情況。根據CMT首席全球策略師Jay Woods的說法,羅素2000指數(^RUT)未能持續跌破50日移動平均線,這是一個關鍵的技術因素,反映了市場的抗跌能力。
這一市場行動與Fundstrat研究主管Tom Lee在周二拋售後給客戶的建議一致。Lee認為現在斷言2024年第一季市場見頂「還為時過早」。他補充說,周二的市場下跌更像是「獲利了結,價格重新回撤了過去4天的漲幅」。
值得注意的是,一位聯準會官員對周二的通膨數據輕描淡寫,強調一個月的數據不會改變通膨數據中所見的基本趨勢。
芝加哥聯邦儲備銀行總裁Austan Goolsbee在紐約由外交關係委員會(Council on Foreign Relations)舉辦的問答環節中表示:「當你看到一個月的CPI(消費者價格指數)高於預期時,不要過度激動。明顯地,通膨正在回落。」
Renaissance Macro Research的首席經濟學家Neil Dutta指出,通膨數據可能比聯準會的立場更能動搖市場前景。市場對聯準會何時降息的押注發生了重大變化。
根據CME FedWatch工具的數據,市場現在將聯準會在五月會議前,降息的機率定為37%,低於一個月前的100%。投資者對今年降息總數的預期也有所調整。彭博社彙編的數據顯示,投資者目前預計今年將會有大約四次降息,這比去年十二月聯準會會議後出現的六次降息頂峰有所降低。
Dutta在周三給客戶的一份報告中寫道:「基本情況並未改變,我對五月份的降息持懷疑態度。通膨可能還有一些延續的空間,但超過一兩個月後,很難看到為什麼軟著陸的市場動態不會重新顯現出來。」
Truist的聯席首席投資官Keith Lerner同意Dutta的觀點,認為周二的市場情況並沒有完全改變。雖然人們對通膨的擔憂依然存在,但盈利情況好於預期,經濟增長也保持了韌性。
因此,投資者從周二的拋售中,得到了關鍵的提醒:通往降息和最終軟著陸的道路仍將崎嶇不平,預期股市會有一定程度的波動。
Lerner在周二晚間給客戶的說明中寫道:「在經歷了一段非常持久的強勢之後,市場正在經歷一次溫和的自我檢討。經濟走強、通膨和聯準會政策之間的緊張關係,可能會繼續導致(市場)波動加劇。」
(本文譯自Yahoo Finance,撰文者:Josh Schafer)