經濟專家下調美明年H1通膨預期，估失業率略升，為Fed降息提供支持

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，經濟專家下調了對美國到2025年上半年的通膨預測，並預計失業率將略有上升，這有機會推動聯準會啟動降息。金融媒體對經濟專家的一項最新月度調查結果顯示，聯準會看重的衡量基本通膨的指標，也就是不包括波動較大的食品和能源的核心PCE到2024年底預料將成長2.6%。低於上個月調查時的2.7%。

與此同時，預計整體PCE到年底為2.4%，也低於上月預計的2.6%。

經濟專家還預測第四季平均失業率為4.2%，高於上月預期為4.1%。

這項調查在7月12日至17日期間對75位經濟專家進行了統計，此前一系列報告也證明聯準會的緊縮行動正在對經濟產生預期影響。

美國6月通膨全面降溫，非農就業和薪資增速雙雙放緩，表明經濟降溫速度更符合政策制定者希望看到的水準，以推動開啟降息。

Nationwide Life Insurance Co首席經濟專家Kathy Bostjancic表示，聯準會勢將在9月開始降息，除非7月或8月出現不利的通膨數據。估計寬鬆是必要的，因為勞動力市場正顯示出溫和跡象，下調利率可能有助於避免勞動力市場出現更廣泛和更深的裂縫。

這項最新的月度調查還顯示，經濟專家預計未來12個月出現衰退的可能性為30%，遠低於一年前的預測。他們認為，得益於健康的消費者支出和富有韌性的投資，經濟將保持堅挺到2025年，不過季度成長率預計低於2%。

EconForecaster LLC首席經濟專家James Smith表示，美國經濟表現好於所有其他G-20國家，這種情況應該會持續數年。

相關內容

  • 《研究報告》長天期投等債ETF 卡位時機到

    【時報-台北電】金融市場關注9月17日、18日美國聯準會貨幣政策會議，投信法人表示，隨公債殖利率走降，整體前景有利債市，投等債在其殖利率仍具吸引力且資產品質穩健下，有望持續吸引資金配置，有利透過長天期投等債ETF卡位，把握投資契機。 群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄分析，市場對於聯準會9月降息共識越發強烈，且先前聯準會主席鮑爾在全球央行年會上亦暗示降息時機已到，鴿派態度明顯。觀察1995年以來四次降息周其中，初次降息後持有各類債券表現各有差異，投資等級債因企業體質穩健，存續期間較長，當開始降息時，能夠獲得的資本利得機會空間較大。 觀察過去降息啟後3個月、6個月、1年，投資等級債指數平均表現1.8％、5.6％與7.7％，多居於主要債券之首。隨降息路徑越趨明確，利率風險降溫下，可趁勢布局投資等級債把握債市順風行情。 國泰20年美債（00687B）ETF基金經理人江宇騰指出，美國公布的上周初領失業金人數23.1萬人，低於預測值；美國商務部經濟分析局29日公布的數據亦顯示，第二季經濟成長速度優於專家預期，兩者大幅消弭經濟衰退疑慮，美國經濟展現極佳韌性，聯準會就不用透過大

  • 全球風險資產廣泛性回撤，比特幣亞洲盤一度重挫3%，觸及一個月低點

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，比特幣週三跌至一個月低點附近，因經濟前景擔憂導致全球風險資產價格出現廣泛性的回撤。新加坡時間13:32，比特幣下跌約3%，報56,461美元。以太幣等大多數其他主要代幣也下挫。美國和中國經濟疲軟跡象讓投資者感到不安，導致全球股市遭遇自8月5日暴跌以來最差表現，悲觀情緒也蔓延到了加密貨幣。目前交易員們都在關注定於週五發布的美國就業報告，以從中尋找經濟是否正在醞釀進一步放緩線索。

  • 美國8月份標普全球服務業PMI終值升至55.7，連19個月擴張

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的修正數據顯示，美國服務業於8月份呈現擴張態勢，表現優於初估與經濟專家預期。S&P Global公布的終值數據顯示，美國8月份服務業採購經理人指數(PMI)由前月終值的55，向上升至55.7，連續第19個月擴張，為2022年3月來高點，且表現優於初估的55.2與經濟專家預期的55.1。這項PMI數值高於榮枯關鍵水位50，意味著產業活動呈現擴張局面。這份數據顯示，8月份價格收取分項指標由前月的53.6，向下降至52.9，為2024年1月來低點；就業分項指標也較上月下跌，來到2024年4月的低點。此外，S&P Global還公布8月份美國綜合採購經理人指數終值數據，結果這項指數由前月的54.3，向上升至54.6的水準，表現優於經濟專家預期的54.0。

  • 美國九月降息兩碼有望？　FED成員：不排除「更大幅度的降息」

    即時中心／林耿郁報導經過一整年的高利率，美國近期開出的多項經濟數據，顯示整體市場環境正在降溫。對此聯準會多名要角紛紛「放鴿」，表示接下來降息勢在必行。目前市場普遍預測9月美國將降息一碼，但FED成員暗示，也可能會出現「更大幅度的降息」。

  • 加拿大央行降息一碼，連三降，符合預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週三加拿大央行連續第三次降息25個基點，重申如果通膨繼續減速，預計進一步放鬆政策是「合理的」。以行長Tiff Macklem為首的加拿大央行決策者週三將基準隔夜利率下調至4.25%，符合市場和經濟專家的普遍預期。官員們的溝通自7月會議以來幾乎沒有變化，凸顯央行更加注重平衡通膨面臨的上升和下滑風險，儘管他們認為「幾乎沒有證據」顯示價格普遍面臨壓力。Macklem在預備好的發言稿中表示，央行將繼續評估通膨的對立力量，並逐次作出貨幣政策決定。央行方面希望看到經濟成長回升，以緩衝經濟中的疲軟。Macklem還表示，整體疲軟繼續「壓低通膨」。但是加拿大央行決策者也重申，他們擔心通膨率低於2%的目標。Macklem表示，央行需要越來越警惕經濟過於疲軟、通膨下降過多的風險。這些溝通進一步顯示了加拿大央行官員們對通膨思維的轉變，決策者越來越擔心經濟面臨的下滑風險，並已開始逐步放鬆貨幣政策以實現軟著陸。加拿大央行方面重申，通膨上升力量可能強於預期的風險依然存在。同時，居住和其他服務的價格壓力仍然在支撐通膨。該行還指出，基數效應可能會推高今年稍晚時的通膨率。Macklem

  • 日銀與Fed不同調 日圓有望續強

    近期市場聚焦於日本央行（BOJ）和美國聯準會（Fed）貨幣政策的差異，日本央行官員再次表示若經濟與通膨符合預期，將進一步升息，而聯準會則準備進入降息週期，外銀預期，這種步調上的分歧可能對美元不利，日圓、澳幣和瑞郎可能成為聯準會降息的最大受惠者，加上全球市場對避險資產的需求，將進一步推動日圓走強，日圓套利交易平倉也將鞏固日圓升值的趨勢。

  • 《國際金融》日銀與Fed不同調 日圓有望續強

    【時報-台北電】近期市場聚焦於日本央行（BOJ）和美國聯準會（Fed）貨幣政策的差異，日本央行官員再次表示若經濟與通膨符合預期，將進一步升息，而聯準會則準備進入降息週期，外銀預期，這種步調上的分歧可能對美元不利，日圓、澳幣和瑞郎可能成為聯準會降息的最大受惠者，加上全球市場對避險資產的需求，將進一步推動日圓走強，日圓套利交易平倉也將鞏固日圓升值的趨勢。 星展集團分析，聯準會將於9月18進行利率政策會議，而日本央行則在其後兩天進行會議，由於日本央行總裁植田和男重申若日本經濟在2025年達到央行的經濟預測，將進一步升息，日本央行與聯準會的步調分歧，再度令市場緊張，擔憂套利交易進一步平倉會影響日圓走勢。 渣打銀行指出，美國房屋和通膨數據顯示出降溫跡象，為聯準會提供了降息的空間，預期今年下半年可能降息0.75％，未來三個月，在全球經濟軟著陸的背景下，短期內可能對美元指數不利，但在避險需求和技術因素的支撐下形成平衡，因此美元短期內將盤整，當聯準會展開降息時，澳幣、日圓和瑞郎可能成為最大的受惠者。 渣打銀行進一步指出，因為日本央行可能繼續升息，加上市場對日圓的避險需求，以及套利交易進一步平倉使得日圓

  • 舊金山聯儲總裁Daly稱，需要降息以保持勞動力市場穩健

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國聯準會舊金山分行行長Mary Daly表示，需要降息以保持勞動力市場穩健。Daly接受媒體採訪時表示，聯準會需要降息以保持勞動力市場的穩健，但現在要根據即將發布的經濟數據來決定降息幅度。Daly指出，勞動力市場的健康狀況必須得到「維持和保護」，因此必須非常小心，如果政策過緊，勞動力市場可能會進一步放緩，在她看來，這是不受歡迎的。Daly表示，聯準會需要將勞動力市場保持在當前水準，預期勞動力市場將繼續擴張。而且還不知道需要進行多大幅度的降息。

  • 亞特蘭大聯儲行長稱物價和就業處於平衡，但還沒準備好宣布戰勝通膨

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國聯準會亞特蘭大分行行長Raphael Bostic表示，聯準會穩定物價和充分就業的雙重使命自2021年以來首次處於平衡，但是目前還沒有完全準備好宣布戰勝通膨。Bostic在聯準會亞特蘭大分行週三發布的文章中表示，儘管大幅下降，但實現價格穩定使命的風險仍然存在。必須保持警惕，確保這些風險繼續減弱。根據歷史經驗，過早放鬆貨幣政策是個危險的策略，可能會重燃通膨並使之在經濟中持續數月甚至數年。Bostic今年具有貨幣政策投票權。Bostic的講話沒有明確透露他是否會在9月17日至18日的下次議息會議上支持降息25個基點。Bostic表示，如果聯準會等到通膨完全回到2%後再降低政策的限制性，那麼勞動力市場也會面臨一些風險。在研究勞動力市場數據和非官方訊息時，Bostic表示，他認為就業市場走軟，但仍大致穩定。勞動力競爭壓力的減弱也令薪資成長降溫，從而消除了企業，尤其是在服務業，提高價格以彌補勞動力成本的上揚。Bostic表示，企業定價能力似乎在減弱。不過，他並沒有在企業聯絡人中感受到迫在眉睫的崩潰或恐慌。但數據和基層回饋表明經濟和勞動力市場在失去動力。

  • Fed褐皮書顯示，大多數轄區經濟活動持平或下降，遇缺不補情況增多

    【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)週三公布最新景氣報告(褐皮書)顯示，最近幾週大多數轄區的經濟活動持平或下降。根據週三公布的報告，就業水準大致持平或輕微上升。雖然裁員報告不多，但有些公司指出削減班次和工作時長、遇缺不補，或通過自然減員來降低員工數量。「雇主在招聘時更具選擇性，不太可能擴大員工隊伍，理由是擔心需求和不確定的經濟前景。此外，物價和薪資在此期間溫和增長。」最新一期褐皮書由克利夫蘭聯儲根據8月26日或之前收集到的資訊編制而成。報告包含12個地區聯儲銀行轄區內有關企業狀況的軼事和評論。報告經濟活動持平或下降的轄區數量從上期的5個增至9個。三個轄區經濟活動增長。但聯絡人普遍預計未來幾個月經濟活動將保持穩定或有所改善。此外，求職者表示，找工作變得越來越難，所需的時間也越來越長。美國最近的經濟數據也顯示類似情況；有鑑於美國就業市場走軟和通膨讀數下降，Fed主席鮑威爾8月曾表示降息時機已經到來。外界普遍預計決策者將在9月17日至18日例會上啟動四年來首次降息的決議。

  • Fed褐皮書：美國8月經濟活動停滯

    美國聯準會（Fed）4日公布的「褐皮書」報告顯示，美國經濟活動在8月維持持平或下滑，裁員雖不多見，但企業正削減勞工的工作時間，對於增聘人力更加審慎。