川普若勝選 有助美股、美元雙升

工商時報 蕭麗君

美國總統大選首場辯論，外界普遍認為川普表現優於拜登，美元也應聲短暫走升。金融市場多預測，一旦川普再度入主白宮，將有利美股與美元雙漲，但他的關稅與貿易政策也將推升美債殖利率走高。

美股28日開盤，受PCE物價指數符合預期，三大指數開高，又以道瓊工業指數漲勢較強，上漲逾兩百點，那斯達克指數幾乎平盤遊走。此外由川普創辦的川普媒體與技術集團股價也上演慶祝行情，強漲8％。美元指數稍早曾在106上方，但開盤後回跌到105.92。

ING全球市場主管透納（Chris Turner）指出，儘管距選舉投票還有一段時間，但如果川普能夠擊敗拜登再度執政，他的寬鬆財政政策與激進的貿易及關稅政策，將有利美元升值。

傑富瑞集團歐洲首席經濟學家庫瑪（Mohit Kumar）則認為，川普勝選將對美國市場帶來三大影響。一、他的減稅政策將讓美赤字大幅擴增，迫使聯準會（Fed）提早降息；二、貿易政策不確定將使風險溢價升高；三、美撤回對烏克蘭的軍事支持，促使歐洲必須增加國防支出，進而推升該地區赤字上升。

高盛集團則在拜川電視辯論後，對全球800名機構投資人進行調查，結果得出三大結論。

一、無論是哪一黨掌權，行政部門的支出自由將大增，對債市為一大利空。二、若川普勝出，無論是國會分裂或統一，都有利股市。三、投資人普遍認為民主黨主政將不利美元，恐導致美元走貶。

高盛策略師威爾森（Dominic Wilson）也對大選結果對市場產生的影響，進行四大沙盤推演。

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若共和黨拿下總統與國會主導權，減稅措施可能延續，將推升美股與美元溫和走高、債券殖利率將攀升。

若民主黨全拿，股市與美元溫和下跌。此外預期將實施更大的財政紓困措施，債券殖利率升高。

在川普政府分裂情況下，股市溫和走跌，美元明顯升值。此外潛在關稅的強烈反應與財政緊縮，將讓債券殖利率升高。

如果是拜登政府分裂，股市表現持平，美元走弱、債券殖利率走低。一旦新關稅減幅低於預期，這將增加股市上行空間，但也可能推高而非降低殖利率。

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