《基金》REITs估值便宜 法人：後市可期

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【時報-台北電】美國總經數據顯示經濟漸降溫，增加聯準會降息可能性，近期REITs績效明顯回升，觀察REITs歷經過去的升息壓力，預估本益比長期低於長期平均，估值相對便宜，極具投資價值，法人表示，未來預期有望降息、獲利成長，後市表現可期。

大華銀新加坡房地產收益基金經理人徐慧芸指出，高利率環境下，REITs同時具有穩定的股息收益與資本價值上漲潛力，如過去新加坡REITs受到總經面、利率及通膨上升及經濟增長放緩等負面因素所影響，但這些大多已反映至股價中，預估離降息時間接近，REITs債務成本可望隨著降息降低，獲利及評價面有望緩步回溫。

路博邁認為，REITs過去兩年來的表現低於大盤、槓桿率較低以及股息狀況較強，如果經濟增長普遍令人失望或資本成本繼續增加，將提供相對高的價值。依過去經驗顯示，在正常通膨和成長放緩的環境中，REITs通常表現穩健並具抗通膨特性。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝分析，過去REITs因為息收相對穩定，因此本益比長期高於S&P500指數，近二年因快速升息導致REITs本益比下修比S&P500還多，預期開始降息循環後，REITs評價可再次超越S&P500，吸引更多資金進駐。統計前三次聯準會停止升息後的REITs表現平均漲幅16.5％，加上現階段REITs評價面具吸引力，預期今年下半年將是最有表現機會的時間，預期反彈力道有機會超越前三次的漲幅。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)

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