《國際經濟》川普勝出機率高 股市怎麼誠實反應

【時報-台北電】美國當地時間周四晚間進行的總統首輪辯論，拜登(Joe Biden)表現僵硬，情勢搖搖欲墜，隨後金融市場跡象顯示，並且至少認為，川普(Donald Trump)的當選並不是一件壞事。當拜登正在顫抖發言時，標普500指期飆升了0.2%，並且當晚持續上漲。周五上午隨著美PCE溫和的通膨數據公布，標普和那斯達克都衝上歷史新高，但到了下午，市場轉為負值。

辯論過後，華爾街在開盤時樂觀的認為，相較於拜登的加稅，未來更有可能實施企業減稅。但是隨後華爾街開始想到，可能會產生更大的預算赤字，之後美債殖利率在週五上午反轉走高。此外由於監管放鬆的前景，金融股、油氣股都走高。

川普將拜登的「降低通膨法案」斥為「綠色新騙局」，因此第一太陽能週五股價下跌9.8%。川普過去一直試圖取代《平價醫療法》，導致Oscar健康，該管理式醫療股票暴跌10.4%。而民主黨擴大醫療補貼的醫療股，股價也下跌，Tenet醫療和HCA醫療下跌3.8%和6.4%。

在週四晚上，政治評論員基本上已經斷定了拜登選舉失利，他們認為拜登很難連任。辯論過後，各種民調和博彩賭博市場都呈現川普領先。

根據凱投(Capital Economics)最近的報告，川普如果連任，投資人最關心的影響是：通膨、利率、美元。如果川普當選，這三者都會升高，而最終可能對股價造成壓力。

凱投經濟學家James Reilly說，川普沒有太多時間去重複第一任期的提振股市的財政擴張和稅收減免政策。相反的，這次最有可能影響市場的是貿易戰。川普曾說，他如果連任，考慮對中國商品徵收60%的關稅，這遠遠超過了川普在2018年實施的關稅，不但會破壞全球貿易，還可能導致聯準會在遏制通膨取得的成果毀於一旦。

Reilly說，關稅提議可能會引發通膨反彈，這可能進而說服聯邦公開市場委員會提高利率。所以儘管通膨的來源不同，但川普的勝利將再次推高美國國債殖利率。

國會可能不會願意像川普第一任期那樣實施財政擴張計畫，因此美元將會走高，這將對股價構成另一個壓力，因為美元升值將使得出口變得更加昂貴。所以川普的當選，可能會導緻美元在更長時間內保持強勢。

但是凱投認為，儘管這些逆風，但股市會表現得很好，甚至可能會非常好，因為人工智慧炒作的泡沫，將掩蓋和超越所有這些擔憂。(編輯：張朝欽)