商品期貨趨勢專欄－美元回升 金價回測10日線

富邦期貨分析師曹富凱提供，黃彥宏整理

目前金價仍然站在季線以上持續高檔震盪。短線觀察，金價與美元指數呈反向關係，近期美元攀升不利於金價持續上攻，但長線以觀，金價終究還是與實質利率呈反向關係，降息循環的開始也標誌著金價長期的上漲，建議等待金價拉回半年線附近再伺機持有少量多頭部位。

美國7月費城Fed製造業指數由1.3升至13.9，連續六個月處於擴張，加上股市持續下挫，驅使資金湧入美元避險，美元指數由四個月低點強勁反彈，衝擊金價下跌，上周五早盤賣壓延續，短線回測10日線。

而市場寄予厚望的中共三中全會並未推出重大經濟刺激措施，衝擊基礎金屬如銅、鋁、鎳、錫等價格皆跌至數個月低點，同為貴金屬但較具工業性質的白銀走勢也相對疲弱，擔憂大陸消費需求放緩，也加重金價賣壓。

技術面觀察，金價上周五長黑重挫，再度回到近三個月的整理區間勉強守住月線，短線若能止穩有機會整理後再上攻。

若失守恐進一步跌破5月低點延伸的頸線，並使M頭的空方型態成形。長線以觀察，世界黃金協會統計，6月全球黃金ETF連續兩個月淨流入，其中亞洲地區已連續16個月淨流入，為金價長線多頭提供動力。

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