《其他電》iPhone換機潮帶動成長 外資升鴻海目標價至255元

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【時報記者林資傑台北報導】美系外資出具最新報告，看好鴻海(2317)除了受惠AI伺服器市占率上升外，亦將受惠Apple Intelligence帶動iPhone換機需求增加，下半年電動車製造客戶增加將是另一個長期成長動能，對此調升2024～2026年獲利預期2～9％，重申「加碼」評等、目標價自210元升至255元。

美系外資原先預期，蘋果iPhone更換周期將從2021年的3.7年近期低點延長至2024年的5年，主因宏觀經濟不確定性和缺乏新功能。然而，新推出的「Apple Intelligence」可能會成為新替代動能，特別由於此功能僅適用於iPhone 15 Pro/Pro Max及更高版本。

美系外資假設iPhone售價維持不變，iPhone更換周期每減少0.1年、銷量將增加500萬支。目前預期包括傳統15 Pro/Pro Max補貨在內，第三季的iPhone總出貨量將季增33％至5200萬部，高於過去3年平均的季增11～22％。

美系外資預期iPhone 16將在下半年生產8500～9000萬支，接近iPhone 13系列2021年下半年時的產量、高於iPhone 14/15周期的8200～8300萬部，一切均顯示因應換機需求而提前備貨，故預期今年iPhone總產量2.15億支、年減2％，明年為2.25億支、年增5％。

由於生產時程穩定、且印度新生產基地產量加快，美系外資預期鴻海將維持取得約63％的iPhone組裝訂單，iPhone Pro/Pro Max出貨比重提升亦將提升平均售價。預估鴻海明年iPhone組裝營收將年增5％、2026年將年增10％，優於先前分別年減6％和3％。

美系外資對此調升鴻海2024～2026年獲利預期2％、5％及9％，並將中期成長率從12％上調至13％，認為本益比相較大立光及AI ODM同業具吸引力，下個催化劑是7月初公布的第三季營運展望及9月推出的iPhone 16，重申「加碼」評等、目標價自210元升至255元。

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