保德信：外資上週回流亞股，印度吸金7.67億美元居冠，陸股獨憔悴

【財訊快報／記者劉居全報導】美國經濟數據讓市場對於9月降息預期持續提高，國際資金對亞股買多於賣，保德信指出，上週除了越南、泰國失血之外，其他亞股全球獲得資金淨流入，其中以印度的7.67億美元最高，其次為台股的3.51億美元，另外印尼也吸金1.61億美元名列第三。在資金的挹注之下，亞股也多以上漲回應，保德信說明，上週僅有陸股走跌，其他市場全數收漲，越南在內資力挺之下，單週大漲3.03%居亞股之冠，而印尼、南韓、台股同期大漲逾2%表現也相當亮眼，馬來西亞、菲律賓、印度股市漲幅則超過1%。

PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸表示，上週科技巨頭再次領漲股市，特斯拉週漲27%，回補上半年的跌勢，而Meta、Alphabet、微軟則續創歷史新高，由於本月12日美國將進入最新財報季，預期經濟軟著陸將帶動更多企業獲利改善，AI相關個股的展望也會是市場評估後續漲幅的關鍵。

值得注意的是，彭子芸說明，AI熱潮的最大受益者輝達，遭法國反壟斷監管機關指控違反公平競爭原則，其中CUDA晶片程式設計軟體是唯一和輝達GPU晶片百分百相容的軟體，而GPU又是訓練AI模型、提升運算能力必不可少的硬體，監管機構認為某種程度違反公平競爭行為，目前反壟斷調查仍在進行中，若確定遭裁罰，輝達可能面臨「全球年營業額10%」的罰款，目前調查仍在進行中，宜持續追蹤。

針對就業等相關數據方面，彭子芸指出，備受矚目的美國6月非農就業人數增加20.6萬人，較前月有所回落，5月新增非農數據也由初值的27.2萬下修至21.8萬人，失業率則來到4.1%，高於前值及預估的4.0%，平均時薪年增率亦從5月的4.1%放緩至3.9%，根據聯準會的設定，要讓通膨回落至2%目標，薪資年增幅應降至3%到3.5%，因此最新公布的薪資數據回落，緩解聯準會對通膨壓力的擔憂，市場對於9月降息的機率也有所提升，帶動股市多頭再度上攻。

陸股成為上週亞股中獨憔悴的市場，PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇指出，6月份中國製造業PMI 49.5%，表現較上月持平，但已連2個月萎縮，顯示經濟仍位於底部階段，至於非製造業PMI也下滑至50.5%，顯示服務業擴張也放緩；整體而言，中國需求端復甦弱勢，導致PMI表現反覆，外需目前仍是當前最大的支撐。

林哲宇表示，現在仍須中國官方釋出政策紅利，以房地產為例隨著，中國政府為房地產市場提供強力支撐，讓中國房地產市場跌勢出現緩和，根據地產研究發布的數據，6月中國房地產百大企業銷售額較5月成長36.3%，雖然較去年同期減少-16.7%，不過與5月-33.7%的年降幅大幅度收窄。

林哲宇認為，短期指數再度陷入震盪打底，籌碼面而言，成交量於6月份顯著下降，同時人民幣匯率走弱也連帶影響北向資金6月轉為淨流出444億人民幣，由於短期估值修復的時間和空間仍將取決於市場流動性，預期三中全會之後才會有比較明顯的方向；中期可持續觀察經濟數據，當前經濟底部訊號已浮現，雖然回升幅度仍偏溫和，但方向性已較為確立。

台股今(8)日在權值股的拉抬之下，指數強力大漲321.56點，上漲1.37%，收在23878.15點，盤中再度創高來到24011.64點，成交金額5531.2億元。PGIM保德信店頭市場基金經理人廖炳焜指出，由於AI需求遽增，市場頻傳3奈米製程明年醞釀漲價，讓晶圓龍頭大廠獲利動能可望同步提升，晶圓龍頭大廠股價上週正式突破千元大關後，今日再漲2.99%，其漲跌對台股指數影響加鉅，也反映在今日指數走勢，讓市場傳出股票是否分割的聲音，不過權值龍頭股認為，台股有盤中零股交易機制，現階段評估無股票分割必要，目前市場等待晶圓龍頭大廠7月法說，將成為左右市場走勢的重要分水嶺，也是全球AI產業的重要指引。

廖炳焜說明，目前不論加權指數，或是美股道瓊、S&500、那斯達克、費城半導體指數，全數在短中長天期均線之上，美股強勢有利台股表現。盤點下半年的市場變數為聯準會降息以及美國總統大選，統計近40年聯準會升息循環結束後，啟動首次降息前後美股經常波動加劇，特別是前後一個月指數較為壓抑，其餘並未見到其他可預期的風險或負面因子，對多頭而言在聯準會降息前仍有發揮的空間。

放在美台財報與法說，美股財報將從12日起由銀行股打頭陣，重點科技龍頭大場財報首先為17日登場的艾司摩爾，緊接著7月下旬至7月底將密集有龍頭大廠財報登場，包括特斯拉、德州儀器、IBM、微軟、Google、Intel、高通、Meta、蘋果、AMD、亞馬遜等。

選股方面，廖炳焜建議，AI帶動的半導體相關仍是投資重點，包括半導體製造、半導體先進製程、半導體封裝、半導體相關耗材與設備及化材等，另外AI供應鏈也是台股投資主軸，而Apple規格升級商機、記憶體、網通衛星、低基期復甦股等亦可留意。