【美大選前瞻2-2】台股雙A護體！ 近年最強iPhone換機、電子景氣不會差

美國大選前股市多震盪，但與美關聯性高的台股，在晶圓代工龍頭台積電股價衝風站上1000元大關，無懼外資多在放假中，大盤指數勇往直前再攻高。投資長表示，電子業基本面無虞，甚至優於預期，今年蘋果iPhone挾AI換機題材，有望帶動近年最強換機潮，iPhone熱賣台灣電子業的景氣就不差。

前外資分析師、騰旭公司投資長程正樺表示，電子業基本面沒什麼太大問題，甚至可說比預期的好一點。由於蘋果釋出的AI藍圖Apple Intelligence 帶來的換機需求預期持續增溫中，有可能迎來數年來最強的一次果粉換機需求。

程正樺指出，以蘋果iPhone 近年來出貨都在2.0~2.1億支上下，明年多了iPhone SE4 的上市，再加上換機需求的輔助，重新回到2.5億支的需求並不算太樂觀的預估，甚至創新高也是很有可能的事情。根據過去一顆蘋果救台灣的慣例，iPhone熱賣，台灣電子業的景氣就不會太差。

但程正樺也點出，問題又回到了許多總體經濟面上的雜訊。說好的債券大多頭還是沒來。債市的流動性指標還越來越差，再加上第三季美國財政部又要增發8000億美債 （相較第二季2000多億美元），如果債市突然有個大幅震盪，聯準會可能隨時又要做鴿派發言了：比如暫停縮表或如期降息之類的。

程正樺認為，問題的源頭揮霍無度不可持續的財政赤字似乎仍然無解，美國總統選舉期間兩位候選人競相開支票的情形也可能增加市場擔憂 。反正市場就是這樣上上下下，漲多了就有鷹派告訴大家不會降息，跌深了就有鴿派出來叫大家別慌。

日盛投信台股投資研究團隊指出，展望今年下半年，AI供應鏈需求還是強勁，消費性電子可能要等待通膨徹底解決。包括美元、美債、VIA、油價等風險因子數字轉趨平滑，風險性資產看不到太大風險，策略上可維持順勢操作並以選股不選市為原則。產業焦點以基本面最有信心的AI供應鏈及半導體供應鏈為核心，包括晶圓代工、矽智財、半導體設備、EMS/ODM、散熱模組、PCB/CCL、高速傳輸等。

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