Европейский механизм валютных курсов
![](http://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/7/7f/European_union_emu_map_en.png/300px-European_union_emu_map_en.png)
Европейский механизм валютных курсов (МВК, англ. European Exchange Rate Mechanism, ERM) — механизм регулирования валютных курсов, который был введён Европейским сообществом в марте 1979 г. как часть Европейской валютной системы (EMS) с целью сокращения курсовых колебаний валют стран — членов Европейского союза.
Механизм стабилизации национальных валют был необходим в процессе создания экономически валютного союза и для введения общей валюты — евро.
Механизм ERM
[править | править код]Механизм ERM базируется на жёсткой взаимосвязи обменных курсов валют государств ЕС. Допускаются только т. н. «Нормальные колебания». Амплитуда колебаний со временем менялась. До введения евро валютные курсы были связаны с ЭКЮ (ECU, «корзинного валютой», курс которой определял средневзвешенный корзину валют отдельных государств — членов ЕС).
«Европейскую валютную змею» (максимально допустимую амплитуду курсовых колебаний относительно центрального курса) устанавливали для всех валют. На первом этапе она не могла превышать 2,25 %. Только Италия имела возможность расширения амплитуды до +/- 6 %. Любые сверхурочные курсовые колебания нивелировались государственными интервенциями.
Ликвидация паритета ирландского фунта к фунту стерлингов
[править | править код]Участие Ирландии в системе ERM вызвало прекращение привязки ирландского фунта к фунту стерлингов. Нарушение паритета было вызвано внезапной ревальвацией фунта стерлингов. В тот период Великобритания (в отличие от Ирландии) не участвовала в ERM. Поэтому внезапный рост стоимости британской валюты не мог не вызвать рост стоимости ирландского фунта более 2,25 %, что не соответствовало принципам ERM.
Выход фунта стерлингов из ERM
[править | править код]Великобритания присоединилась к ERM с 1990 года, но уже с 1992-го должна была выйти из этой системы после того, как фунт стерлингов был подвергнут значительным курсовым колебаниям вследствие больших спекулятивных транзакций (на фунте стерлингов спекулировал, в частности, Джордж Сорос). Падение курса фунта стерлингов 16 сентября 1992 года вошло в историю как «чёрная среда». Последствия тех событий заставили Великобританию пересмотреть свои подходы к монетарной политике. Импульс, полученный 16 сентября, вызвал укрепление экономики, а сам тот день со временем переименовали в «белую среду».
Расширение амплитуды курсовых колебаний
[править | править код]1993 года амплитуду курсовых колебаний расширили до 15 % в связи с большими спекулятивными транзакциями, жертвой которых стал французский франк и другие валюты.
Замена ERM системой ERM II
[править | править код]31 декабря 1998 года курсы валют стран — будущих членов так называемой «зоны евро» в отношении ЭКЮ были заморожены. Саму ЭКЮ заменили новой валютой — евро (при сохранении паритета 1 EUR = 1 ECU).
1999 года систему ERM заменила ERM II.
К числу валют — участников системы 1999 года добавились греческая драхма и датская крона (впрочем, уже 2001 года Греция приняла в качестве своей валюты евро).
Максимально допустимое отклонение курсов валют в ERM II составляет +/- 15 % по отношению к центральному курсу евро (но Центральный банк Дании ограничил «валютную змею» в первоначальных 2,25 %).
Современный статус ERM II
[править | править код]С расширением Европейского союза 1 мая 2004 года, Центральные банки новых членов были обязаны присоединиться к ERM II. Валюты отдельных стран должны были сделать это в разное время — в соответствии с двусторонними соглашениями.
Эстонская крона, литовский лит и словенский толар присоединились к ERM II уже 28 июня 2004 года. Кипрский фунт, латвийский лат и мальтийская лира — 2 мая 2005 года. Словацкая крона — 28 октября 2005 года. Позже эти валюты сменились на евро.
Валюты трёх крупнейших государств из новых членов (польский злотый, чешская крона и венгерский форинт) должны присоединиться к ERM II. По состоянию на лето 2023 года ни одна из них не присоединилась к ERM II.
Условием присоединения стран к зоне евро является удержание в течение двух лет подряд своей валюты в системе ERM, а также соблюдение других 4 требований валютной конвергенции (максимальный бюджетный дефицит не должен превышать 3 % ВНП, размер государственного долга — 60 % ВВП; долгосрочные ставки по кредитах — 2 % от среднего уровня этого показателя по трём странам ЕС с самыми стабильными ценами, инфляция — 1,5 % от среднего уровня этого показателя по трём странам ЕС, имеющих минимальные показатели инфляции.
В 2020 году к ERM II присоединились Хорватия и Болгария[1][2]. 1 января 2023 года Хорватия перешла на евро.
Допустимые курсовые колебания отдельных валют
[править | править код]Валюта | Код | Центральный курс | Амплитуда колебаний |
---|---|---|---|
болгарский лев | BGN | 1.95583 | 15 % |
датская крона | DKK | 7.46038 | 2.25 % |
Примечания
[править | править код]- ↑ Bulgaria, Croatia take vital step to joining euro . Дата обращения: 13 июля 2020. Архивировано 10 июля 2020 года.
- ↑ Две страны приготовились перейти на евро . Дата обращения: 13 июля 2020. Архивировано 16 июля 2020 года.