Newsletter SUMAQ - novembro de 2024

É com prazer que apresentamos a 16ª edição da Newsletter SUMAQ. Novembro foi um mês marcado por desafios fiscais no Brasil, volatilidade no mercado de câmbio e eventos históricos no cenário internacional. A seguir, destacamos os principais acontecimentos que moldaram o panorama econômico e político deste período.

Panorama Político e Econômico

No Brasil, as discussões sobre o pacote fiscal dominaram o cenário político e econômico. O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, anunciou cortes de gastos combinados à isenção do Imposto de Renda para quem ganha até R$ 5 mil. Apesar do esforço de sinalizar compromisso fiscal, o mercado reagiu negativamente. O dólar atingiu a marca histórica de R$ 6, refletindo a desconfiança sobre a viabilidade das medidas propostas.

Nos Estados Unidos, a vitória de Donald Trump sobre Kamala Harris trouxe incertezas quanto à agenda econômica do novo governo. Suas políticas protecionistas, como aumento de tarifas para importados e cortes de impostos, já são vistas como inflacionárias, podendo impactar o ritmo de redução dos juros pelo Federal Reserve (Fed). A economia norte-americana mostrou resiliência com um corte de juros de 0,25 ponto percentual, colocando a taxa básica na faixa de 4,50% a 4,75%.

Bolsa de Valores

O Ibovespa encerrou novembro com queda de 3,12%, refletindo a reação negativa dos investidores ao pacote fiscal. O índice chegou a ser puxado para cima no último pregão do mês, mas não o suficiente para reverter as perdas acumuladas. A preocupação com a trajetória da dívida pública e a sustentabilidade fiscal manteve os mercados cautelosos.

Nos Estados Unidos, os índices de Wall Street mostraram recuperação moderada após o feriado de Ação de Graças, com o Dow Jones e o S&P 500 atingindo novos recordes no final do mês, impulsionados por balanços positivos e sinais de contenção inflacionária.

 Inflação e Juros

A prévia do IPCA-15 de novembro divulgada pelo IBGE apresentou alta de 0,62%, impulsionado principalmente pelo grupo Alimentação e Bebidas, com altas expressivas em itens como óleo de soja, tomate e carnes, enquanto cebola e ovo de galinha registraram quedas. Os grupos de Despesas Pessoais e Transportes também contribuíram, destacando-se o aumento nos preços do cigarro e das passagens aéreas. Com isso, o acumulado em 12 meses chegou a 4,77%, superando o teto da meta de inflação estabelecida pelo Banco Central (4,5%).

O Banco Central, por sua vez, aumentou a taxa Selic para 11,25% ao ano, marcando a segunda alta consecutiva e a maior elevação desde 2022. A decisão reflete a preocupação com o cenário fiscal doméstico e as incertezas econômicas nos Estados Unidos, além da persistência da inflação acima do teto da meta. O comunicado do Copom enfatizou a necessidade de medidas fiscais estruturais para ancorar expectativas e reduzir os prêmios de risco, destacando que ajustes futuros dependerão da evolução da dinâmica inflacionária e do impacto das políticas monetárias no equilíbrio econômico.

Câmbio

O dólar apresentou extrema volatilidade em novembro, alcançando o recorde nominal de R$ 6 pela primeira vez na história. Apesar de declarações dos presidentes da Câmara e do Senado em apoio às medidas fiscais do governo, a moeda norte-americana acumulou alta de 3,21% no mês, impactada pela percepção de fragilidade fiscal e pela atratividade das Treasuries nos EUA.

A desvalorização do real deve continuar pressionando os preços no Brasil, especialmente nos produtos importados, mantendo o câmbio como um fator-chave para a política monetária nos próximos meses.

Conclusão

Novembro trouxe à tona a complexidade de equilibrar austeridade fiscal e demandas sociais no Brasil, enquanto no cenário internacional, a vitória de Trump adicionou incertezas ao panorama econômico global. As implicações diretas dessas mudanças sobre inflação, juros e câmbio serão decisivas para o desempenho dos mercados no final de 2024 e início de 2025.

A SUMAQ continuará ao seu lado, monitorando os desdobramentos econômicos e destacando insights práticos para ajudar você a transformar desafios em oportunidades neste cenário dinâmico.

Até a próxima edição,

Equipe SUMAQ