Nos últimos 24 meses, o TVRI11 valorizou 64,4%, e no mês de Junho deste ano o resultado caixa do fundo foi de R$ 0,97/cota. O desempenho da cota é bem superior quando comparado com os 21,8% do IFIX no período, índice que reflete uma carteira teórica com os fundos imobiliários negociados no mercado.

Boa parte dos imóveis do TVRI11 está com a locação concentrada em agências bancárias do Banco do Brasil. Dados do Banco Central mostram que desde 2010 os bancos públicos reduziram o número de agências num ritmo bem menor do que os privados, demonstrando que o meio físico ainda tem sido importante na estratégia deles. Desde abril de 2023, o Banco do Brasil, inclusive, expandiu levemente o número de suas agências, indicando que o processo de fechamento de agências bancárias pelo banco parece ter estabilizado.

“Apesar da digitalização dos serviços bancários, os números mostram que o processo de fechamento de agências bancárias pelos bancos públicos estabilizou desde 2021. Caso esse processo continue adiante, nosso portfólio de agências tem potencial para incorporação imobiliária, especialmente considerando o aumento relevante de preços de terrenos e imóveis residenciais em São Paulo nos últimos anos”, explica Enrico Trotta, head de research da Tivio Capital.

A nova estratégia do TVRI11 também prevê explorar outros segmentos de Renda Urbana, além das agências bancárias, com foco em varejo e serviços essenciais. De acordo com as análises da Tivio, eles possuem potencial de crescimento e são mais resilientes aos ciclos econômicos e efeitos da digitalização.

Entre os segmentos já analisados na estratégia de crescimento do fundo estão: supermercados, atacarejos, fast-food, farmácias, clínicas de saúde, hospitais de retaguarda, academias, pet shops e bricolagem. Ativos impactados pelo e-commerce, como lojas de moda, lojas de eletrodomésticos e/ou linha branca, não terão o mesmo peso nas futuras negociações.

“Queremos que o cliente enxergue nosso portfólio de outra maneira, com opções de investimentos diversificadas e pensadas estrategicamente com o que há de mais rentável no mercado”, declarou Adriano Mantesso, head de imobiliário da Tivio Capital.

Os analistas da Tivio destacam que o TVRI11 tem apresentado desempenho bem superior aos outros fundos de Renda Urbana e fundos de outras classes de ativos desde novembro de 2023, quando passou para uma gestão ativa. Sua rentabilidade no período foi de 17%, comparado a 6% dos outros FIIs de Renda Urbana.

Outro destaque é que os FIIs de Renda Urbana apresentaram a segunda melhor valorização de cota desde julho de 2021, chegando a 26%, atrás, apenas, dos FIIs de Shoppings.