Grande vilão da inflação, alimentos continuarão a pressionar a taxa em janeiro. Alívio deve vir a partir março

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—Em janeiro, soma-se ao efeito das carnes, que vem pesando na taxa nos últimos meses, o encarecimento dos hortifrutigranjeiros. As condições climáticas de verão não são propícias para o cultivo de hortifruti, as plantações sofrem muito com chuvas fortes, sol intenso, granizo. A qualidade cai, o preço sobe. Tem ainda o efeito do reajuste das mensalidades escolares e do IPVA, que provavelmente subirão mais do que no ano passado, já que a inflação ficou mais alta. Por conta desse calendário de reajustes e de efeitos sazonais, a perspectiva é de um avanço significativo do IPC em janeiro. O alívio nos preços deve vir a partir de março, até como uma resposta ao aumento da taxa básica de juros. Quando se aumenta a Selic, leva de seis a nove meses para que isso chegue na economia.

Braz explica que o alívio sobre qual fala é de desaceleração da curva de alta da taxa. E destaca que quanto mais tempo o dólar passar na casa dos R$ 6, mais desafiadora se tornará o controle da inflação pela autoridade monetária:

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— Quanto mais tempo o dólar passar nesse patamar de R$ 6, maior o impacto na inflação. Mas essa aceleração do câmbio também depende da política fiscal, de como o governo vai se posicionar frente à reforma que precisa ser feita no gasto público para enfrentar essa desvalorização. Tem um pouco de efeito especulativo também, mas é mais difícil de provar isso. Então ficamos com o discurso de que o governo precisa melhorar um pouco mais essa comunicação, do que será feito na política fiscal.

Braz avalia, no entanto, que o dólar não vai se manter nesse patamar acima dos R$ 6:

— Acho que isso vai ser resolvido. Não acredito que o governo vai ficar insistindo nesse discurso, porque está vendo que está perdendo essa competição, que tem que abrir um canal de discussão mais franco sobre o que é possível cumprir de meta para o mercado financeiro comprar esse programa de ajuste, o que vai contribuir para que esse câmbio não descole tanto.

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As estimativas da inflação para o próximo ano, como mostra o Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira, continuam muito acima do teto da meta, que é de 3%, com intervalo de tolerância até 4,5%. Os analistas projetam uma taxa de 4,84% para 2025. Esse cenário, diz o economista, pode ser alterado: