隨著聯準會降息態度保守，想投入債券的投資人，除了資本利得之外，還是要從波動度、債券評價面，來挑選債券類別，專家建議下半年可選擇波動度較低的，投資級債作為核心，加上精選非投資等級公司債、公債等組成的美元複合債，完備投資組合。近期也請您持續鎖定第三季投資趨勢 系列報導。

聯準會在最近一次利率點陣圖中，釋出今年降息幅度從3碼，縮小至1碼，明後年則可能各降4碼，彭博就作出統計，對於十年公債殖利率的預期，第三季為4.35%，第四季則為4.25% ，最高預測雖然仍有4.8%，但可看出債券市場對降息，在價格與殖利率上，已經反應完畢，專家分析，此時債券投資，不應只注重資本利得應將焦點轉向，債券類別的選擇!

富蘭克林投顧研究部資深副總羅尤美:「投資人要知道，現在10年公債殖利率的水準，就是已經反映市場的預期，你如果已經持有長天期的公債來說，你還是不能在年底前，預估有太多的資本利得機會，對投資人現階段進場，投資債券，可能是要用很長期的角度來看。」

選債可以留意各類債券，最新的殖利率，像是非投等債，目前大概8~9%的殖利率水準，很吸引人，但就歷史區間，並沒有特別亮眼，反觀高評級複合債，與投資級公司債，最新殖利率，都來到13~17年來，罕見的收益水準，值得把握，經理人建議可以順應宏觀局勢，靈活配置各類債券，以A.I.債券挑選策略，A是主動操盤，彈性配置，由專業經理人調配，比重最重的是投資等級公司債，I 則是選擇6~7%殖利率，需高於主要投資級債指數。

富蘭克林投顧研究部資深副總羅尤美:「如果我們回到像，投資級債複合債這類的債券的話，目前5%多的利率水準，是在歷史當中，非常難得一見的進場價位，接下來到了下半年，債券還是投資組合當中，很重要的核心部位，主要還是由經理人，幫你調配在不同的債券類別當中，該怎麼配置。」

最後，專家建議債券基金，可留意三大挑選指標，包括把握投資成長的機會，選擇平均到期年限，5年的中天期債，波動率也需要低於大盤，與投資級公司債指數，不過投資人還是要做好風險規劃。（記者周恬吏、林家弘／台北報導）