美國本周將公布多項經濟數據，其中5月PCE物價指數成為衡量通膨的重要指標之一。隨著5月CPI及PPI數據下滑，外界預估PCE年增率有望下降至2.6%左右。而市場期待聯準會9月啟動降息循環，不過由於美國預算赤字擴大，當局若被迫發行短債取得融資，恐干擾貨幣市場，使得聯準會對抗通膨的局勢更加不利。

美國究竟什麼時候降息，聯準會很有耐心，仍然在找尋能讓他們確信通膨正在趨緩的證據。美國本周將公布5月PCE核心個人消費支出物價指數，成為下半年降息的指標之一。市場預期年增率有望放緩至2.6％，增幅低於4月的2.8％。 

資深分析師 呂漢威:「大家覺得PCE數據應該會下降，因為物價往下走，失業率更高，看起來整體經濟的狀況成長有在趨緩。所以市場認為，美國人均消費者支出應該有往下走。當然如果數字往下走，對通貨膨脹往下的預期就會更明確。」

美國通膨在經過第一季升溫後出現轉捩點。隨著消費者物價指數CPI及生產者物價指數PPI數據雙雙下降，加上聯準會主席鮑爾表明今年有機會降息，市場大多預期9月是最有機會降息的時間點。不過美國國會預算處日前指出，援助烏克蘭及以色列的計畫讓預算赤字擴大，當局恐被迫發行大量短債取得融資，市場擔憂此舉將引發蝴蝶效應，衝擊貨幣市場及通膨，影響聯準會降息的速度。

資深分析師 呂漢威:「預算如果赤字，它要先去做減債的動作，如果再加上部分的債要到期，預算又是赤字，那就只能發短債。如果大量發短債，當然對於短期的債券價格就會有所影響，價格就會往下，債券價格往下就是殖利率往上，如果這個時候又去降息，那殖利率跟聯準會的利率可能會出現脫鉤的情況。」

專家表示，短期內大量發行債券，確實會使殖利率走高，不過主要影響的是債券市場的波動。長期而言，聯準會的利率政策，還是以經濟數據及市場現況，作為最主要的依歸。（記者姚俐安、邱文傑／綜合報導）