通膨

09-07美股雷達

美國聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 周五 (6 日) 表示，本月啟動降息周期的時機已到，在就業市場進一步疲軟風險不斷上升的情況下，Fed 本月開始降息非常重要，自己對降息規模和速度保持開放態度。華勒周五在印第安納州聖母大學 (University of Notre Dame) 發表事先準備的講稿中提到，如果經濟數據表明需要更大幅度的降息，則自己會支持。

09-06基金

台股持續於季線 (22552 點) 下方震盪，整理格局不變，資金行情尚未退場，預計指數盤整型態將持續，投資人不妨逢時把握布局有題材的科技族群，如：創新科技、AI 機器人、蘋果手機供應鏈等。近月美國經濟數據顯示，美國消費動能仍具彈性，且通膨持續放緩，市場預期 9 月及 11 月降息 2 碼略為降溫，然而投資人面對市場上對於美國經濟走軟甚至陷入衰退的擔憂，究竟美國預防性降息是否有利台股後市？又該如何挑選較具潛力標的？野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，根據統計，前一次美國採取預防性降息為 2019 年 8 月 1 日，當時聯準會宣布十年來首次降息措施以支持經濟成長，利率敏感度較高的科技股在首次降息後的一段時間表現不俗，例如 NASDAQ 指數在預防性降息後 3、6 與 12 個月分別上漲 1.71%、12.55% 與 32.89%；值得留意的是，與美國科技股走勢高度連動的台股也有一番亮眼表現，加權指數同期間上漲 6.04%、7.52% 與 21.45%，而電子類股指數亦上揚 10.68%、14.85% 與 41.87%，表現更勝一籌。

09-06歐亞股

前日本央行官員、現任東京大學經濟學教授渡邊努 (Tsutomu Watanabe) 表示，日本央行的升息速度可能比預期還快，今年內還有可能採取兩次行動。渡邊努被視為日本首屈一指的通貨膨脹專家，去年日本央行行長職位出缺時，也曾是潛在候選人。他也向日本央行喊話，應努力更好地傳達其升息的決心，以確保如果升息步伐快於許多人的預期，市場不會恐慌。

09-06國際政經

面對物價上漲，消費者仍不願放鬆錢包，日本 7 月實質家庭支出年增 0.1%，低於市場預期，加劇了對第三季經濟成長將保持不溫不火的擔憂。日本內政部周五 (6 日) 公布數據，7 月份經通膨調整後的家庭實際支出較去年同期小幅成長 0.1%，遜於市場普遍預期的 1.2%。

09-05台股新聞

主計總處今 (5) 日公布我國 8 月消費者物價指數 (CPI) 年增率達 2.36%，連續 4 個月衝破 2% 通膨警戒線，主要因蔬果價漲，其中，芭樂飆漲 56.63%、蔥漲 52.03%，漲幅最劇烈；若扣除蔬菜水果，CPI 漲 1.67%，再剔除能源後的總指數 (即核心 CPI) 仍漲 1.80%。

09-05台股新聞

自從 2023 年高股息因 AI 旋風從原本屬於長期投資的標的瞬間成為成長型標的，也引發各大投信爭相快速產出高息 ETF 產品吸引投資人進場，但是投資高股息 ETF 真的可以讓你月月領息累積財富？錢難賺，ETF 不要亂買。號稱懶人投資、長期定期定額可以看到回報、分散風險、交易簡單等優勢的 ETF 投資商品真的能讓投資人安心躺平？投資人要先了解高股息 ETF 的選股邏輯，如何找到高息標的，才能提高獲得更好報酬成果機會。

09-05國際政經

澳洲央行 (RBA) 總裁 Michele Bullock 今 (5) 日重申降息還為時過早，因通膨仍然過高，即便數據顯示澳洲經濟舉步維艱，但這位 RBA 史上首位女掌門人仍堅持鷹派立場。澳洲統計局週三公布最新經濟成長數據，澳洲第二季經濟持續疲軟，主要因為在借貸成本上升和深具黏性的通膨背景下，澳洲消費者撙節支出。

09-05基金

加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/09/04）野村腳勤觀點：天上掉下來的禮物9 月 3 日，經發會創新經濟組共同召集人，也是台積電前董事長劉德音提及台灣具有未來性的產業時，點名了資料庫產業，稱其為「天上突然掉下來的大禮物」，鼓勵台灣不要放棄，尤其是關鍵環節 -「冷卻」，台廠有機會做到讓世界非靠我們不可；劉老的前瞻觀點直接打進我們心坎，因這與野村一直以來的想法不謀而合。

09-05歐亞股

日本政府週四 (5 日) 公布數據指出，由於夏季獎金增加，日本 7 月經通膨調整後的薪資連續兩個月上漲，此一結果將支撐日本央行政策正常化的步調。日本薪資數據公佈後，日元元兌美元擴大漲幅，一度上漲 0.45% 至 143.22 日元，為 8 月 5 日以來最高。

09-04美股雷達

加拿大央行 (Bank of Canada, BoC) 周三 (4 日) 如期連續第三次降息 1 碼 (25 個基點)，將基準利率調降至 4.25%。該行重申，如果通膨持續減速，預料祭出更多貨幣寬鬆政策是「合理的」。加拿大央行連續第三次降息，降基準利率降至 4.25%(圖：ZeroHedge)自 7 月的貨幣政策會議以來，決策者的溝通幾乎沒有變化，凸顯加拿大央行更留意平衡通膨升溫與經濟放緩的風險。

09-04美股雷達

Wind Shift Capital 創辦人、資深金融策略師 Bill Blain 認為，輝達 (NVDA-US) 的股票正在向投資人發出一個巨大的「賣出」訊號。Blain 在本周的報告中指出，輝達的天價估值，讓許多員工變得非常富有。他提到了最近的一項調查，調查發現，在輝達工作的員工中，40% 的人的淨資產在 100 萬至 2000 萬美元之間，37% 的人的淨資產超過 2000 萬美元。

09-04美股雷達

美國連鎖折扣零售商 Dollar Tree 周三 (4 日) 下調全年財測，由於通膨頑強，該連鎖店難以吸引對價格敏感的消費者購買其購有賺頭、利潤更高的商品，這也意味著消費者在支出方面仍持謹慎態度。消息傳出後，Dollar Tree 盤前股價崩跌逾 12%。

09-04基金

全球股市受到 AI 科技股領跌修正，這段時間受到市場熱議的 AI 科技股漲多評價面偏高，也是引發投資人賣壓的原因之一。對於想參與股市成長的投資人，除了追 AI 科技，還有沒有下一個值得關注的族群？野村投信表示，追成長不只有 AI，全球航運的漲相也相當不錯，除了有獲利面支持，目前評價面位於相對低基期， 9 月登船正逢時。

09-03美股雷達

美國 8 月製造業景氣連續第五個月萎縮，雖然在就業情況有所改善的情況下比 7 月略有攀升，但由於工廠訂單和生產放緩速度加快整體仍然低迷。雪上加霜的是，8 月價格指數再次攀升，恢復自去年初以來的增勢，發出停滯性通膨加速訊號。美國供應管理協會 (ISM) 周二 (3 日) 公布數據顯示，8 月製造業指數雖從 7 月的 46.8 升至 47.2，但仍低於經濟學家預期的 47.5，連續第五個月不及 50 榮枯線。

09-03美股雷達

雖然市場已經對通膨卸下心防，但宏觀研究公司 TS Lombard 警告，現在就忽視通膨風險還爲時過早。該公司指出，現在全球貨幣政策正在寬鬆，貨幣供應量增幅再次回升。TS Lombard 表示，過快實施寬鬆政策增加了當前低通膨率轉瞬即逝的風險，尤其是在流動性持續過剩的情況下。

09-02基金

本週美股攻勢轉弱，陷入高檔整理，台股持續於季線 (22513 點) 下方震盪，量能持續萎縮。美超微將延後公布財報，股價大跌 19%， Nvidia 公布財報雖亮眼，但股價仍然收跌，不過經濟數據提振股市表現，美諮商會 8 月消費者信心指數 103.3 (前值 101.9)，高於預期 100.9，創 6 個月新高，消費者對經濟和通膨更加樂觀的看法，抵銷就業疲軟的負面影響。

08-31台股新聞

〈全球央行進入降息循環 長天期投等債機會浮現〉美國聯準會主席鮑爾近期在 Jackson Hole 全球央行年會上明確表示，隨著通膨壓力逐步回落，降息的時機已經到來，這一表態意味著美國將進入降息循環，並將焦點轉向穩定就業市場，避免失業率進一步攀升。

08-31美股雷達

美國密西根大學周五 (30 日) 公布調查顯示，8 月消費者信心指數終值從 7 月的 66.4 升至 67.9，為 5 個月來首次上升，高於經濟學家與前值的 67.8，原因是通膨降溫和聯準會 (Fed) 降息前景提振消費者對個人財務狀況的預期。

08-30美股雷達

美國商務部周五 (30 日) 公布數據顯示，7 月個人消費支出 (PCE ) 物價指數年增 2.5%，略低市場預期的 2.6% 且與前值持平；按月來看成長 0.2%，符合市場預期，略高於前值 0.1%。聯準會 (Fed) 最在意的通膨指標、剔除能源和食品價格後的 7 月核心 PCE 年增 2.6%，略低市場預期的 2.7%，不過與前值持平；按月來看成長 0.2%，符合市場預期並與前值持平。

08-30歐亞股

日本金融廳 30 日表示，將研究各國大銀行在適應「利率世界」時如何管理證券投資和外幣流動性相關的風險。金融廳發布年度政策指引中指出，在日本金融機構多年來首次適應國內利率上升之際，全球經濟和市場正存在不確定性。儘管金融廳沒有直接提及日本升息帶來的風險，但它表示，「金融環境發生了變化，例如長期利率逐漸上升、股市波動性加劇等。