匯率

09-16外匯

◆USD/JPY上週五華爾街日報和英國金融時報報導稱，美國聯邦準備理事會 (FED) 本週三降息 25 個基點還是 50 個基點的可能性非常接近，令市場感到意外，並據聯邦基金利率期貨走勢暗示 FED 降息 50 個基點的機率升至 43%，導致美國公債收益率在亞洲時段下跌，而且前紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利表示，目前利率比所謂的美國經濟中性利率高出 150-200 個基點，中性利率既不限制經濟增長亦不寬鬆，FED 有充分理由降息 50 個基點，衝擊美元走低；此外，日本數據顯示 7 月經季節調整工業生產與設備使用率分別修正為較前月升 3.1% 及 2.5 均優於初值，而且路透調查日本 8 月消費者通貨膨脹可能連續四個月回升，輕鬆高於日本央行 (BOJ) 的 2% 目標，升息的理由增強，經濟學家一致認為 BOJ 在 9 月 19-20 日會議維持貨幣政策穩定，但年底前進一步加息，提供日圓支撐，美元兌日圓於 141.87 高點賣壓沉重。

09-13基金

大盤指數自 7/11 因 AI 龍頭自高點修正以來，反彈力道不強，主因在於 Nvidia 產品瑕疵與反壟斷控訴所致，若蘋果新款手機廣受好評，有望挑戰台股指數上方反壓，美國總統大選不確定性持續干擾，量縮區間整理機率大，近期加權指數仍受季線反壓且持續量縮震盪，半導體類股亦欲振乏力，加上美國總經數據不如預期，美通膨、景氣、就業市場持續降溫等利空衝擊，全球股市再度下探，台股中秋變盤是否將會發生？今年以來的 AI 投資浪潮漲完了嗎？傳統第四季科技股旺季還可以期待嗎？根據統計，自 2015 年 10 月 19 日以來，倘若台積電單日出現 5% 以上跌幅、拖累大盤時進場布局台股相關標的，短線反彈機率大且平均表現不俗。

09-13外匯

◆USD/JPY美國 8 月消費者物價小漲，但住房和其他服務成本上升，突顯核心通貨膨脹具一定黏性，削弱美國聯邦準備理事會 (FED) 降息 50 個基點的希望，提供美元支撐；此外，週四日本央行 (BOJ) 鷹派審議委員田村直樹稱，BOJ 必須在下一財政年下半年提高利率至少至 1%，突顯 BOJ 試圖通過前瞻性指引而非媒體報導讓市場消化加息，並據日本數據顯示第三季大型製造業景氣判斷指數改善至正 4.5，但 8 月國內企業物價指數 (CGPI) 漲幅較去年同期降至 2.5%，料減輕 BOJ 近期升息的壓力，令日圓承壓，而且美國公債收益率攀升讓美元備受追捧，並有日本進口商和投機客再次在東京定盤前買入，推升美元兌日圓至 143.04 高點。

09-13外匯

Illustration by TradingView要點：美元逼近 102。標題通膨延長了冷卻模式。核心月 CPI 意外上漲。週四早盤，美元在最新的通膨數據公佈後重新獲得了一些吸引力。數據顯示，核心月 CPI 小幅上升，提振了美元的走勢。週三，美元指數收漲，實現連續第四天上漲，因為外匯交易者加大了對美元的多頭押注。

09-12外匯

◆USD/JPY週三據路透短觀調查顯示，因中國需求疲軟，導致 9 月日本大型製造業信心指數較上月大幅下跌至七個月來最低點達正 4，大型非製造業信心指數亦連續第三個月下滑至正 23，創一年來最低水平，但日本央行 (BOJ) 審議委員中川順子警告稱，海外不確定性是日本經濟面臨的風險，並認為工資上漲將帶動消費者支出適度增加，加速趨勢性通貨膨脹，若經濟和通貨膨脹走勢符合央行預期，BOJ 將繼續加息，而且美國民主黨副總統賀錦麗與共和黨總統候選人川普在美國總統辯論中展開激烈交鋒後，令美國大選存在不確定性，衝擊亞洲股市下挫，增添風險厭惡情緒，推動避險日圓上漲，美元兌日圓重挫至 140.70 低點。

09-12外匯

Illustration by TradingView要點：美元跌至 2024 年新低。日本央行官方言論導致日圓飆升。雙底形態正在醞釀？日本央行官員今日稍早表示，如果通膨維持在預期軌道上，央行已準備好調高利率。週三早盤，美元兌日圓跌至 2024 年低點，因外匯交易者大舉押注日圓。

09-11台股新聞

自 2003 年搭上 AI 浪潮後高股息 ETF 成為了同時具備成長及高息的投資標的，近一年可說是高股息 ETF 的大亂鬥時代，投信紛紛發行各種搭配趨勢、主題、話題型的高股息 ETF 搶占市場，隨著選股邏輯不斷進化，高股息 ETF 除了擁有高殖利率的表現外，也漸漸能展現出不錯的成長性。

09-11基金

回顧 2022 年，聯準會強升息曾引發經濟硬著陸擔憂，加上製造業庫存調整使得全球貿易量短暫走疲，全球股市大幅修正、甚至部分債市也出現雙位數跌幅。野村投信表示，觀察三大航運之一的油輪產業，該分類指數在 2022 年卻逆勢大漲 71.48%，對比當年台股「航海王之亂」使得臺灣加權航運指數下挫 32%、全球貨櫃類股下跌逾 2 成，表現迥異，也因此帶動持股配置約 3 成的全球航運龍頭指數在 2022 全年僅小跌 5.74%。

09-11外匯

◆USD/JPY儘管美國聯邦準備理事會 (FED) 明確表明相比通貨膨脹更關注就業問題，好壞參半的美國 8 月就業報告卻未明確說明 FED 在 9 月 17-18 日的政策會議上降息 25 個基點，還是大幅降息 50 個基點，但芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示，利率期貨市場完全消化 FED 下週降息 25 個基點的可能性及降息 50 個基點的機率僅 30%，並隨著週二薪酬結算日 (Gotobi) 東京定盤時再出現日本進口商和投機客的美元買盤，而且市場聚焦週四的關鍵美國消費者物價指數(CPI)，以尋找進一步政策線索，推升美元兌日圓至 143.71 高點。

09-11外匯

Illustration by TradingView要點：歐元延續跌勢。週二該貨幣對跌至 1.1030 美元。美國通膨，歐洲央行利率決定提前。美國的通膨數據發佈後，歐洲將公佈利率決議 — 為即將到來的市場波動做好準備。週一，歐元兌美元連續第二天下跌，外匯交易者在一系列經濟報告發佈前，加大了對美元的押注。

09-10外匯

◆USD/JPY美國 8 月就業崗位增幅低於預期，但失業率降至 4.2%，暗示勞動力市場正在有條不紊地降溫，同時薪資增長強勁，應有助支持消費者支出，讓經濟暫時能免除衰退，儘管多位美國聯邦準備理事會 (FED) 決策者異口同聲表示已準備在下週的政策會議上開始降息，但芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示，FED 本月降息 50 個基點的可能性降至 29%，降息 25 個基點的機率達 71%，週一提供美元支撐；此外，日本財務省公布 7 月經常帳盈餘增至 3.19 兆日圓超過預期，但日本央行 (BOJ) 表示 8 月銀行放款餘額較上年放緩至 3.0%，而且日本內閣幅修正值顯示，第二季國內生產總值 (GDP) 環比年率向下修正至 2.9%，GDP 中的資本支出增長率亦下調至 0.8%，突顯企業及家庭支出減少，可能使日本下半年的消費前景更加黯淡，影響 BOJ 進一步加息的計畫，令日圓承壓，推動美元兌日圓自 141.94 低點上漲。

09-10外匯

Illustration by TradingView要點：英鎊的漲幅隨著（就業）數據而消失。美元因就業數據疲軟而上漲。所有人都在關注 9 月 18 日的利率決定。兩種貨幣都受到了週五就業數據的影響，該數據表明美國的就業率下降，新增就業機會低於預期。

09-09外匯

◆USD/JPY美國上週初請失業金人數下降及裁員人數仍處於低水平，緩解投資人對勞動力市場迅速惡化的擔憂支撐美元，並據上週五日本政府公布 8 月末外匯儲備增至 1.2357 兆美元，但 7 月家庭支出較前月跌 1.7% 及較上年同期增長 0.1% 均遜於預期，突顯消費者仍對支出謹慎，恐使日本央行 (BOJ) 進一步加息的計畫更複雜，而且路透調查日本第二季國內生產總值 (GDP) 環比年率修正為 3.1% 接近初值，前景仍籠罩風險，令日圓承壓，但市場聚焦美國就業報告，可能影響美國聯邦準備理事會 (FED) 的降息路徑，促使美元兌日圓備受壓力。

09-06基金

台股持續於季線 (22552 點) 下方震盪，整理格局不變，資金行情尚未退場，預計指數盤整型態將持續，投資人不妨逢時把握布局有題材的科技族群，如：創新科技、AI 機器人、蘋果手機供應鏈等。近月美國經濟數據顯示，美國消費動能仍具彈性，且通膨持續放緩，市場預期 9 月及 11 月降息 2 碼略為降溫，然而投資人面對市場上對於美國經濟走軟甚至陷入衰退的擔憂，究竟美國預防性降息是否有利台股後市？又該如何挑選較具潛力標的？野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，根據統計，前一次美國採取預防性降息為 2019 年 8 月 1 日，當時聯準會宣布十年來首次降息措施以支持經濟成長，利率敏感度較高的科技股在首次降息後的一段時間表現不俗，例如 NASDAQ 指數在預防性降息後 3、6 與 12 個月分別上漲 1.71%、12.55% 與 32.89%；值得留意的是，與美國科技股走勢高度連動的台股也有一番亮眼表現，加權指數同期間上漲 6.04%、7.52% 與 21.45%，而電子類股指數亦上揚 10.68%、14.85% 與 41.87%，表現更勝一籌。

09-06外匯

◆USD/JPY美國聯邦準備理事會 (FED) 發布對美國經濟狀況最新檢驗的褐皮書顯示，從 7 月中旬到 8 月下旬，經濟活動擴張速度放緩及企業減少招聘，美國 7 月招聘職位空缺數則降至三年半來最少，加大市場對 FED 在 9 月 17-18 日的貨幣政策會議上大幅降息的押注，並據芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示，目前認為 FED 降息 50 個基點的可能性升至 44%，週四令美元承壓；此外，日本政府公布 7 月經通貨膨脹調整實質薪資增長 0.4% 低於預期，但為連續兩個月上漲，並據日本央行 (BOJ) 審議委員高田創表示，若日本經濟和通貨膨脹率符合該行預期，BOJ 必須堅持進一步加息的方向，而且市場對美國經濟增長前景的擔憂再度浮現，促使日圓因避險需求而表現突出，導致美元兌日圓備受壓力。

09-06外匯

Illustration by TradingView要點：日圓兌美元匯率為 143 日圓。日本央行預計將進一步升息。匯率接近 8 月 5 日低點。董事會成員 Hajime Takata 週四表示，日本央行必須繼續升息，同時密切關注市場動向。

09-05台股新聞

自從 2023 年高股息因 AI 旋風從原本屬於長期投資的標的瞬間成為成長型標的，也引發各大投信爭相快速產出高息 ETF 產品吸引投資人進場，但是投資高股息 ETF 真的可以讓你月月領息累積財富？錢難賺，ETF 不要亂買。號稱懶人投資、長期定期定額可以看到回報、分散風險、交易簡單等優勢的 ETF 投資商品真的能讓投資人安心躺平？投資人要先了解高股息 ETF 的選股邏輯，如何找到高息標的，才能提高獲得更好報酬成果機會。

09-05外匯

◆USD/JPY週二美國股市重挫，導致避險資金流入美國公債而推高收益率，但儘管美國製造業萎縮程度放緩，新訂單卻進一步減少和庫存增加，建築支出亦下降，表明工廠活動可能一段時間內保持低迷，週三令美元受阻；此外，調查顯示日本 au Jibun 銀行 8 月服務業採購經理人指數 (PMI) 終值持平上個月的 53.7，為連續兩個月高於榮枯分界線 50，延續增長勢頭，並據日本自民黨議員茂木敏充宣布角逐自民黨黨魁，希望制定一項確保經濟繼續復甦的刺激計畫，全面結束通貨緊縮，而且日本財務省表示下一財政年的預算需求創紀錄超過 8,000 億美元，加深市場擔憂債務負擔為發達經濟體中最沉重的日本財政，但亞洲股市追隨美國股市暴跌，引發避險日圓備受青睞，美元兌日圓於 145.56 高點賣壓沉重。

09-05外匯

Illustration by TradingView要點：美元小幅上漲。歐元尚未放棄。股市的緊張情緒席捲了市場。由於對經濟放緩的擔憂，全球股市遭遇拋售。避險情緒並未衝擊外匯市場，主要貨幣維持相對穩定。週二，EURUSD 下跌，但在週三全球市場遭遇一波拋售後反彈。

09-04外匯

Illustration by TradingView要點：● 美元小幅上漲。● 歐元尚未放棄。● 股市的緊張情緒席捲了市場。由於對經濟放緩的擔憂，全球股市遭遇拋售。避險情緒並未衝擊外匯市場，主要貨幣維持相對穩定。●週二，EURUSD 下跌，但在週三全球市場遭遇一波拋售後反彈。