中信陳豊丰 資金未退潮

台股氣勢如虹，自2月來穩健地以每個月1,000點的進度上揚。6月至今已經站上22,000點，領頭羊為台股三巨頭，台積電（2330）、鴻海、聯發科，代表既是AI時代的主要驅動者，同時也是受惠者。

在總經的部分，美國5月CPI年增率為3.3%，較前期3.4%走低，低於市場預期的3.4%；CPI則與4月持平，低於前期0.3%和市場預期的0.1%。核心CPI年增率為3.4%，低於前期的3.6%和市場預期的3.5%；核心CPI月增率為0.2%，低於前期和市場預期的0.3%。

美國5月住宅成本年增率連續第二個月下降至5.4%，續創2022年4月以來新低；新車、二手車等核心商品價格跌幅持續擴大，二手車價格年增率降至負9.3%，為近14個月新低；新車價格年增降至2018年5月以來新低的負0.8%，連續第三個月負成長，都是通膨壓力降溫的跡象。

聯準會如預期維持利率不變，透過上調利率點陣圖和PCE通膨預期，傳達高利率將維持更長時間，但同時也肯定近期通膨和就業市場進展。

聯準會上調最新利率點陣圖，顯示今年只有一次降息，但是聲明確實承認通膨溫和進展，同時5月CPI數據呈現連續第二個月放緩，使得S&P500指數、Nasdaq指數再創歷史新高，近一周全球股票、ETF資金也持續淨流入市場。

科技產業盛事台北國際電腦展（Computex）已經結束，焦點無疑是輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳，演說中闡述輝達為AI晶片領頭羊，展前熱鬧的液冷散熱類股雖是大趨勢，並未被特別提及，展後投資人亦擔心競爭增加，類股因此稍微降溫，取而代之的是機器人與自動化的議題躍上檯面。

現今產業焦點回到台積電CoWoS積極擴產、2奈米趨勢的受惠設備及材料股。另外，AI PC相關Windows on Arm的題材，也帶動投資人對聯發科的關注，盤面上跌深後整理一段時間的個股也反映資金未退、人氣猶可用的現況。

輝達B100、B200及GB200資料中心晶片，目前均由台積電獨家代工，以一條龍代工服務維持客戶滿意度不墜，台積電持續囊括多數主流AI運算晶片客戶，今年成長性預計優於多數晶圓代工同業，預期先進製程領先地位至少延續至2025全年無虞。

蘋果開發者大會（WWDC）宣布包括iOS18、iPadOS18、MacOSS equoia、Watch OS11以及Vision OS2等作業系統的更新，同時推出全新AI技術Apple Intelligence。蘋果將導入OpenAI的ChatGPT4o模型，雖然目前看來，與競爭對手無論是AI PC或是AI手機產品相較之下，尚無太多亮點。

但蘋果終於正式跨入AI領域，藉由其全球20%人口的使用者基礎，對人類的AI體驗發展將有舉足輕重的影響地位。

投資錦囊

AI即將對人類生活帶來改變，我們面臨的是全新的前所未見的未來，在AI發展的同時，變現能力將是對股價影響的關鍵。目前主要受惠者是晶片廠、硬體廠商，接下來應用面廠商的獲利展望將是關鍵，否則將回到前述的既定獲利者。現階段股市評價並不算低，不宜任意追價，了解持股核心價值為要。