垃圾債券(英語:Junk bond)又稱高收益債(High yield bond)、劣等債券,是信用评级甚低的债券。垃圾債券是由商業信用等級不佳的中小企業、新創企業、有呆帳紀錄的公司所發行,因其商業風險高而需要透過提高債券利息來吸引投資者[1]。
垃圾債券源自美国,1980年代中是垃圾债券市场的鼎盛时期[2]。迈克尔·米尔肯(英语:Michael Milken)被封為「垃圾债券之王」,他當年曾靠銷售垃圾債券一年賺進五億美元的個人收入,是當時华尔街最高的個人所得。