凱基銀展望下半年投資

隨著通膨和就業數據的逐漸降溫，下半年全球央行紛紛啟動降息，鬆綁過於緊縮之資金環境。此外，法國國會改選使得當地股債市掀起不小漣漪，接下來市場將會聚焦美國總統大選，拜登與川普的一舉一動將牽動全球市場對資產配置的攻防想法。凱基銀行認為，縱使投資市場會遇到些微波瀾，但在全球需求、利率正常化、AI應用等三大（D.N.A）因子支持全球經濟穩定之下，有助於股債後市獲得強勁支撐。

針對下半年之全球投資策略，凱基銀行建議維持「股債平衡」作為投資配置方向，股票配置方面，可以成長、防禦類股並重，追求穩健成長同時抵禦潛在之政經局勢波動；債券配置想法上，投資等級與非投資等級債各有利基，短期可以非投資級債作為主軸，待啟動降息後則可以增加投資級債券在投資組合中的比例。

凱基銀行認為，隨著未來利率環境趨向正常化情形下，市場為尋求更高報酬率而將資金配置於風險性資產之機率提升，使股、債市有望受益。此外，觀察近期資金流動性最高之貨幣型基金資產總額可發現，目前正處於近年來之高水位，凱基銀行評估後續如這些資金流入市場，其所造成之外溢效應將使股債後市獲得助益。

凱基銀行表示，在AI效應的推進下，微軟（Microsoft）、蘋果（Apple）和輝達（Nvidia）三間在特定領域具有領導地位的公司受到市場資金青睞，近期市值皆已經突破了3兆美元，合計市值約10兆美元，已佔S&P500總市值近20%，在強者恆強的氣勢未變下，股價動能延續的可能性較高。

至於下半年投資布局，凱基銀行建議側重於「股債平衡」策略。在股市方面，隨著AI應用持續擴散下，可選擇在該領域具有領導地位之大型科技成長股作為配置主力；防禦類股則可以選擇受AI等多重題材加成之醫療健護，和支撐AI運行所需之水、電及電塔相關之基礎建設、通訊產業為主。在債市方面，由於全球利率正常化趨勢愈趨明朗，各債種普遍都能受到提振，因此可依據投資人偏好進行配置選擇，如偏好金流之投資人，可選擇高品質、高票息之非投資等級債為主；如想享受降息所帶來的資本利得收益，則可選擇長天期之投資等級債作為資產配置之一環。