金管會20年之1／金融資產規模20年突破百兆 銀行多整併少 國際競爭力不進則退

今年7月1日，金管會將滿20歲了。這個當初從財政部切割出來的監理機關，最初掌管的金融業資產僅約32兆元，如今隨著台灣金融業蓬勃發展，資產規模已達上百兆元。20年來，在金管會監管下的金融市場，有不少重大變化與挑戰，卻也有原地踏步、不進則退之處。台灣今後的選擇，還將牽動下個20年的金融面貌。

20年來，金融市場第一個重大變化是，金融科技、數位金融快速發展，有助普惠金融，也衍生更多詐騙、消費者保護問題。

「前十年還好，後十年變化真的很大，先是出現電子支付、無現金交易，後來純網銀也來了」，一位資深官員回想，剛開始金管會推動bank3.0，要鼓勵銀行開立數位存款帳戶時，銀行還推三阻四。

變化1、數位化推陳出新 詐騙卻也如影隨形

在當時環境下，很多銀行對非面對面的開戶「很沒有安全感」，而現在數位存款帳戶開戶數已經突破2,000萬戶，前幾年疫情肆虐講求零接觸，更加速一波金融數位化。

數位化，讓銀行很多業務不需人工處理，卻也讓詐騙集團有了更多機會，加上虛擬資產興起，金流一走進虛擬世界，就像掉入黑洞，不僅成為監理難點，更助長詐騙。

如何在數位世界裡，既找到金融產業發展的N種可能性，又能攔截詐騙，守衛人民的資產，是金管會眼下的時代新考驗。

變化2、保險業資產快速膨脹 資金去路成挑戰

第二重大變化是，保險業資產成長速度超越銀行，在金融市場重要性愈來愈高，同時也出現保險資金去化等問題。

根據中央銀行資料統計，去年底，銀行資產規模比2004年增加1.2倍，而保險業則增加了5倍多。

富邦金副董事長曾銘宗說，保險業資產成長比銀行高出好幾倍，使得保險業資產占全體金融機構資產比重，從20年前的一成，上升到現在的三成多。

國泰金總經理李長庚也表示，三成的比重，可以說是全球最高，國外大部分是15%，甚至是個位數。

保險業資產快速膨脹，資金去路也面臨極大挑戰，國內並未正視並善用這龐大資金，導引投入綠能、長照等投資，使得保險業國外投資部位大增，匯兌成本居高不下。

變化3、資本市場壯大，卻未誕生更多新經濟明星

第三，台灣資本市場規模變大，但不夠多元。

2004年金管會成立第一年，台股市值15兆元，今年4月已有71兆元，大增近4倍。台灣資本市場規模雖是與日俱增，但不夠多元，形成「台積電一個人的武林」，缺乏更多的新經濟明星。

台大法律學院副教授楊岳平表示，這幾年來，台股市值占GDP比重，我們是超級前段班，不僅贏美股，也比鄰近的日本、韓國好，跟新加坡則是互有消長。

台灣資本市場有活力，但弱點是新創及中小企業籌資不足，不夠多元，雖有很多新板，但尚未看到亮點，澳洲蒙納許法學院教授臧正運認為，台灣資本市場的多元性、新創募資與國際化程度等，都還有很大努力空間。

藍濤亞洲總裁黃齊元更直言，台積電能成為全球市值前十大企業當然很好，但必須有更多新創加入，他認為，現在是台灣成立「亞洲那斯達克板」的最佳時機，「台灣有台積電，還有這麼多業者打入國際AI供應鏈，金管會或許很難獨力促成亞洲那斯達克板，但是整個國家都沒看到機會，非常可惜！」

銀行多整併少 國際競爭力不進則退

20年來，台灣金融市場有巨變，也有一些未能跟上趨勢的「不變」，例如銀行家數過多，長年缺乏整併，連帶影響國際競爭力。

曾任金管會主委的新世代金融基金會董事長陳冲說，大家只是在境內搶來搶去，吸引不到境外的資金，像ETF熱潮，現在很多名字為ETF，但已經不是ETF，只是為吸引更多的錢跟人潮。

2004年，本國銀行49家、壽險公司28家，2024年的今天，銀行則有38家，壽險21家，在國際化、大型化趨勢下，台灣的金融機構家數並沒有明顯變化。

資深官員表示，英國前六大銀行存款市占率高達八、九成，而台灣，前六大銀行市占率僅占四成，多達三成的銀行，市占率都不到1%，相當零散。

整併有助擴大規模，走向國際，金控成立後也曾帶動金融整併，但二次金改爭議後政府對整併也就因噎廢食，尤其是公股金融的整併完全陷入停頓。

其次是，由於政治的的選擇，台灣已失掉發展區域金融中心契機。

根據全球金融中心排名（GFCI），台北表現最好的排名是在2010年的第19名，今年已是73名。陳冲說，那年大家對台灣「充滿了幻想」，兩岸關係如果沒有良好的互動，要發展金融中心是機會渺茫。

富邦金控創投董事長龔天行則認為，新加坡、香港是城市型經濟，金融業相當重要，它們必須得發展金融中心，台灣是否需要，這是「選擇的問題」。此外，金融中心需具備的條件，也不單是監理機關可以成就的。

他表示，台灣曾有機會成為金融中心，那是在兩岸關係和緩，人民幣力爭國際地位，台灣又有海外人民幣部位時，「當時台灣可以趁勢強化金融競爭力，但政治情勢改變後，就變得很難。」

龔天行務實的認為，現在金融業的角色是輔助產業發展，而不是自己變成一個重點產業了。

經過多年的努力，金融業者似乎也體認到發展金融中心的先天條件不足，不止政治面因素。一位金控高層直白說，「台灣不可能成為金融中心」，星港是英美法系國家，採負面表列，只要沒踩紅線就可以做，而台灣則是採正面表列的大陸法系，很多業務都要核准才能做，如何跟星港比。